“原卤提锂”主题核心品种【万里石 002785】压力充分释放，看好原卤提锂技术发展并铺开
夜长梦山
2023-05-06 18:54:16
中信主题策略&能化&金属团队-“原卤提锂”主题核心品种【万里石 002785】压力充分释放，看好原卤提锂技术发展并铺开🌟
1️⃣传统石材主业需求疲软，公司2022年及2023年一季度净利润显著承压。当前董事长已经解除留置👏，随着盐湖提锂业务产能逐步释放，公司的盈利能力将得到显著增强，原卤提锂技术亦有望开启规模化复制。
2️⃣万里石锰钛系原卤提锂技术全球领先，适用范围广，锂资源总利用率在85%以上。1）核心锰钛系吸附剂吸附容量高（达到6~30mg/g），而铝系吸附剂的吸附容量大多不高于 1mg/g；2）适用范围广，铝系吸附法主要适用于氯化物和硫酸镁亚型盐湖，而锰钛系吸附法则不受限制。新疆盐湖以硫酸钠亚型为主，西藏盐湖以碳酸型为主，锰钛系吸附剂更加适合；3）技术上省去了采卤浓缩及后续膜分离的除杂工序，投资成本大幅降低。锂价下行背景下更应考虑降本增效，原卤提锂技术成本优势明显，每吨碳酸锂生产成本仅为1.6-2.0万元，是目前其他盐湖提锂生产碳酸锂技术成本的2/3。
3️⃣原卤提锂项目储备丰富，未来有望开启规模复制。1）青海格尔木项目建设年产5000吨电池级碳酸锂产线，预计将于2023年二季度投产；2）新疆阿克萨依项目是科技厅重点研发立项中盐湖提锂领域的唯一项目，产线建设正有序推进，此外根据我们产业链调研显示，新疆某拥有矿权的业主方高度认可公司提锂技术路线，未来在新疆端项目有望迎来重大突破3）2023年1月新签订的西藏羊易电站项目是全球首个地热水提锂产业化项目，锂资源含量仅为17mg/L，有望成为西藏地热泉水应用的突破口。在青海建设世界级盐湖产业基地等地方政府相关政策支持下，未来公司项目端和利润端都存在超预期的可能。
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