【天风轻纺】登康:民族品牌加速崛起
■行业:小产品大竞争,目前我国合法牙膏企业100多家,前十中有多家世界500强;完全开放完全竞争;前十市场占比80%+。
参与:外资:佳洁士/高露洁/中华/黑人;国牌:冷酸灵/两面针;新兴:白药/纳爱斯/薇美姿/隆力奇。
2022年冷酸灵份额7.3%+0.5pct,位列第4;冷酸灵拥有从1.0到3.0抗敏感技术深度布局,拥有行业领先生物活性陶瓷技术;公司拥有战略性客户330多个,分销客户890多个;合作8年以上经销商占85%。
■渠道:(线上)目前仍以京抖猫为主,未来布局亚马逊ebay等海外平台,构建跨境体系;
加大对线下连锁便利店及新兴仓储会员系统投入,强化分销;推进线上下融合及到家业务;全渠道推动产品优化和客单价提升。
线上以拉新客群为主,推动年轻化专业化,更多品类首发线上,培养成熟单品网红爆款;通过大数据加强用户体系关注,实现品牌资产积累,全域全渠融合。
下沉:登康西南华东份额高下沉深,华北华南东北空间大;拥有层次分明销售网络,形成较好高效协同机制;制定精耕分销,电商新零售并举。
电商:2023重点提质,以价格中枢优化、结构优化为核心。
CS医美医院:目前适用于医院产品还在储备当中,尚未正式投放;屈臣氏等都在合作中,快速拓展区域性CS。
■营销:公司积累品牌渠道等优势;新进品牌优势集中在线上引流推广,短期有所压力,但与全国品牌竞争仍存在差距;举措①围绕主营,牙膏牙刷漱口水;②重点布局电动牙刷冲牙器等新品类;③数字化体系搭建;④以国民化年轻化专业化为重点。
线上年轻化、线下提供广泛产品组合,满足差异化需求,迎合社交化趋势。
■新业务:提高核心品类市占率,布局电动牙刷冲牙器等,形成第二增长曲线。
■高端化:实现多品牌多品类个性化差异化,协同互补提升市占率;形成基础口腔护理+口腔医疗产品矩阵,提供专业化个性化产品;
紧抓消费升级趋势,强化四大产品创新,提高价格中枢;抗敏感功效在年轻化领域持续渗透。
■经销商毛利率折扣:季度返利结合细分市场定位不同采取差异化商业折扣,有所差异,综合毛利率维持40%左右。
■收入结构:夯实线下基本面,优化价格中枢拓展线上高增长品类,精细化运营和私域运营结合。
■员工激励:2020年完成融资骨干员工深度绑定,效果很好,未来一如既往关注激励,建立相应机制。
募投进度及产能利用率:大致85%,募投项目三四阶段今年会完工,自有产能会释放。
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孙海洋/尉鹏洁/马莹
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