美容护理更新：618大促在即，把握强性价比龙头+边际改善低估值小票
夜长梦山
2023-05-23 09:29:43
【浙商医美】美容护理更新：618大促在即，把握强性价比龙头+边际改善低估值小票
昨日美容护理涨2.73%，化妆品涨幅>医美。
美妆个护：登康口腔+10%、水羊股份+6.8%、贝泰妮+6.3%、珀莱雅+5%、科思股份+4.9%、华熙生物+3.4%、上海家化+1.7%；
医美：华东医药+3.7%、普门科技+3.7%、爱美客+2.1%、朗姿股份+1.6%
1⃣前期行业估值下探但业绩无虞，震荡调整后估值性价比极高，后续数据边际有催化。
#调整多： 4月以来美护跌5.8%，沪深300指数跌2%，跑输3.8个百分点。
1）化妆品：①4月至五月上旬为淡季，无明显催化；②行业竞争加剧，β转至α行情，电商数据偏弱；③今年38大促不及预期，市场情绪谨慎。
2）医美：①十一部委联合打击非法医美落地，政策情绪扰动；②五一出行分流4-5月医美需求；③新入局者多，龙头竞争格局担忧。
#数据好： 化妆品大促将至、医美持续向好。
1）化妆品：5月26日李佳琦618首播，珀莱雅、巨子生物等合作单品数量增加且加购数据理想。
2）医美：3月普遍超预期（递延需求+五一需求前置+终端店庆），4-5月低基数下同比高增，但环比3月普遍持平或微降，6-7月将迎夏季医美小旺季，信心有望回升。
#估值有性价比（23/24年PE）：
业绩稳健龙头如爱美客 珀莱雅，明年＜40X PE，小票标的明年普遍＜30X PE。
①化妆品：珀莱雅（47/37X）、贝泰妮（36/28X）、华熙生物（37/29X）、水羊股份（25/19X）、丸美股份（48/38X）、上海家化（27/23X）、福瑞达（28/23X）、巨子生物(25/19X)。
②医美：爱美客（57/39X）、华东医药（26/22X）
2⃣领涨标的解读：
水羊股份：低估值低机构持仓且边际改善。子品牌伊菲丹&大水滴放量、618伊菲丹大单品超级面膜首次上李佳琦直播；御泥坊电商降幅收窄初步企稳。
珀莱雅：成长性确定性突出且明年不足40XPE。4月估算天猫+抖音同比增速约55%，618合作李佳琦单品数量新高且加购位列第一，618超预期可能性大。
贝泰妮：博弈底部反转。年初以来电商跟踪数据负增长，估值随之下挫，4月起逐步恢复正增，期待618拐点。
3⃣相关标的：
主线一：基本面优秀且估值处于低位的龙头。业绩确定性和成长性突出，建议关注珀莱雅、巨子生物、科思股份、爱美客、华东医药等。
主线二：小票反弹，低估值低机构持仓且边际有改善，建议关注水羊股份、福瑞达、上海家化等。
主线三：困境反转，密切跟踪数据验证拐点，建议关注贝泰妮、华熙生物等。
⚡风险提示：竞争加剧、新品孵化风险等。
昨日美容护理涨2.73%，化妆品涨幅>医美。
美妆个护：登康口腔+10%、水羊股份+6.8%、贝泰妮+6.3%、珀莱雅+5%、科思股份+4.9%、华熙生物+3.4%、上海家化+1.7%；
医美：华东医药+3.7%、普门科技+3.7%、爱美客+2.1%、朗姿股份+1.6%
1⃣前期行业估值下探但业绩无虞，震荡调整后估值性价比极高，后续数据边际有催化。
#调整多： 4月以来美护跌5.8%，沪深300指数跌2%，跑输3.8个百分点。
1）化妆品：①4月至五月上旬为淡季，无明显催化；②行业竞争加剧，β转至α行情，电商数据偏弱；③今年38大促不及预期，市场情绪谨慎。
2）医美：①十一部委联合打击非法医美落地，政策情绪扰动；②五一出行分流4-5月医美需求；③新入局者多，龙头竞争格局担忧。
#数据好： 化妆品大促将至、医美持续向好。
1）化妆品：5月26日李佳琦618首播，珀莱雅、巨子生物等合作单品数量增加且加购数据理想。
2）医美：3月普遍超预期（递延需求+五一需求前置+终端店庆），4-5月低基数下同比高增，但环比3月普遍持平或微降，6-7月将迎夏季医美小旺季，信心有望回升。
#估值有性价比（23/24年PE）：
业绩稳健龙头如爱美客 珀莱雅，明年＜40X PE，小票标的明年普遍＜30X PE。
①化妆品：珀莱雅（47/37X）、贝泰妮（36/28X）、华熙生物（37/29X）、水羊股份（25/19X）、丸美股份（48/38X）、上海家化（27/23X）、福瑞达（28/23X）、巨子生物(25/19X)。
②医美：爱美客（57/39X）、华东医药（26/22X）
2⃣领涨标的解读：
水羊股份：低估值低机构持仓且边际改善。子品牌伊菲丹&大水滴放量、618伊菲丹大单品超级面膜首次上李佳琦直播；御泥坊电商降幅收窄初步企稳。
珀莱雅：成长性确定性突出且明年不足40XPE。4月估算天猫+抖音同比增速约55%，618合作李佳琦单品数量新高且加购位列第一，618超预期可能性大。
贝泰妮：博弈底部反转。年初以来电商跟踪数据负增长，估值随之下挫，4月起逐步恢复正增，期待618拐点。
3⃣相关标的：
主线一：基本面优秀且估值处于低位的龙头。业绩确定性和成长性突出，建议关注珀莱雅、巨子生物、科思股份、爱美客、华东医药等。
主线二：小票反弹，低估值低机构持仓且边际有改善，建议关注水羊股份、福瑞达、上海家化等。
主线三：困境反转，密切跟踪数据验证拐点，建议关注贝泰妮、华熙生物等。
⚡风险提示：竞争加剧、新品孵化风险等。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
爱美客
工分
3.61
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 5
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据