硅片价格传导，产业链价格加速见底
夜长梦山
2023-05-29 21:31:49
【国君电新】硅片价格传导，产业链价格加速见底 需求预期回升
#隆基单晶硅片价格公示，“单晶硅片P型M10 150um厚度”下调至4.36元，“单晶硅片P型M6 150um厚度”价格下调至3.81元。
#SMM今日价格显示，致密料价格已跌破120元/kg，182硅片价格均价为4元/片，对应单瓦价格约0.53元/w。
我们测算，此前硅料价格30万/吨，硅片售价约0.99元/w；当前硅料价格降至12万/吨，对应硅片的硅成本约下降0.47元/w，对应硅片售价约为0.52元/w，硅片端利润基本持平，传导上游硅料降价。若硅料价格从30万元/吨回调至8万元/吨，产业链理论可传导降价幅度将达6毛/w，组件价格有望回归至1.4-1.5元/w。产业链价格大幅下降有望迎来下游需求爆发。
我们认为，当前行业预期的硅料加速下降时点已经再次出现！后续有望带动产业链价格快速调整到位，激发下游观望需求启动，进而推动行业景气度上行。此外，我们认为，伴随光伏及储能产业链价格下降，光风储耦合将进一步提升新能源装机天花板，新能源平价将向光/风储+平价迈进。
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国君电新 庞钧文/石岩/周淼顺/朱攀
我们测算，此前硅料价格30万/吨，硅片售价约0.99元/w；当前硅料价格降至12万/吨，对应硅片的硅成本约下降0.47元/w，对应硅片售价约为0.52元/w，硅片端利润基本持平，传导上游硅料降价。若硅料价格从30万元/吨回调至8万元/吨，产业链理论可传导降价幅度将达6毛/w，组件价格有望回归至1.4-1.5元/w。产业链价格大幅下降有望迎来下游需求爆发。
我们认为，当前行业预期的硅料加速下降时点已经再次出现！后续有望带动产业链价格快速调整到位，激发下游观望需求启动，进而推动行业景气度上行。此外，我们认为，伴随光伏及储能产业链价格下降，光风储耦合将进一步提升新能源装机天花板，新能源平价将向光/风储+平价迈进。
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国君电新 庞钧文/石岩/周淼顺/朱攀
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