焦点科技观点重申：产品推出两周在前期试用用户已经产生10%的付费转化率，今年目标ai产品覆盖50%的付费会员

1.AI产品上线使用情况：正式版本5月15号上线，基础报价暂定月1980，半年5980、全年9980，据用户反馈图片处理与买家背调使用比较频繁。b类用户决策周期较长，目前产品截至上周末售出200单，主要是前期试点的2000家用户，两周10%转化率已经不错，六月份相继有三场大的营销大会，目标今年覆盖50%的付费用户。目前销售策略还未推出试用套餐，未来7、8月份还有更为重磅的AI营销主播、24小时智能客服等功能的接入，产品将持续迭代，销售情况也将持续改善。

2.公司今年业绩指引：公司全年整体营收和利润目标并未改变，4月刚刚经历过冲刺，5月延续前面的趋势有不到20%的收费增速。中国制造网业务现金回款增速及利润增速稳定，AI产品落地带来增量收益仍需时间。

3.买家端APP智能导购规划：目前分为两个规划：搜索和24小时客服，核心提升买家在平台的使用体验。搜索APP已经在5月上线，平台端尚未做导购，需要考虑与平衡收费逻辑。同时兼顾线下展会为买家端做好引流。

4.AI产品对公司增长贡献点：对于一些内贸转外贸人员不够的商家和会在阿里的品牌知名度和中国制造网之间抉择的供应商，AI工具是一个非常好的卖点和抓手。一方面希望通过打磨调整销售和运营策略达到今年能够渗透到50%的付费客户用户。另外一方面只有付费会员才能购买AI工具包，AI工具包有极大的吸引力，看好未来付费用户数的持续提升。AI产品训练时较多使用开源大模型，调用大模型不会对成本端造成较大负担。

5.小语种国家拓展新兴市场：买家端一带一路的流量在增长。供应商端过往欧美的需求和采购实力更多更强，近年小语种国家需求不断增加，今年新增5个小语种，有望为公司带来增量收益，但预计不会因为开通小语种而带动付费会员增长。

我们维持此前的预测，预计2023-2025年归母净利润分别为3.91/5.01/6.35亿元，我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，估值显著低于同类SaaS可比公司广联达、万兴科技、金山办公等，未来有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，给予60倍PE估值，维持“买入”评级。