🔥 【冠中生态】20亿市值的生态修复领航者，有望深度受益CCER重启。（0604）

🎁 CCER重启：CCER作为碳交易重要的一环，近年来重启呼声强烈，去年已做好绿交所工作，近日生态环境部称年内将重启CCER，根据我们多方调研，CCER有望在6月重新启动。

🎁 首届国际碳博会：6月11日-6月14日，首届国际碳博会将于上海国家会展中心举办，展会预计规模10万平米，涵盖600余家国内外展商，将有超10万人次观众及300多家媒体共同参与。

🌹 1、公司成立于2000年，深耕碳中和事业20余年，是我国生态修复行业领军企业，业务涵盖生态修复、植被修复、水土保持、防沙治沙、土壤修复、国防军事伪装等，公司主编了国内首部植被恢复行业的行业标准《边坡喷播绿化工程技术标准》，独创“优粒土壤”技术在生态修复植被修复中远远领先于同行，具备较强竞争力。

🌹 2、CCER预计将于年内重启，公司主营的生态修复有望直接受益碳汇交易，根据已备案的六大林业碳汇方法学，碳汇造林、非煤矿生态修复等人工林均为公司主营业务，可直接用于申报，公司将申报大批量的已实施植被恢复项目及造林、再造林CCER项目，对于实施大规模植被恢复及林项改造时，公司将与业主共同申报碳交易项目并实施收益分成。相比于其他碳汇相关公司，我们认为公司CCER的重启对于公司将是重大机遇，根据林业碳汇方法学，考虑额外性的情况下，公益林、商品林等受限于基准线，而公司主营以林业为主的生态修复，属于高比例（1：1—1：1.3）的人工林，均为基准线外的额外减排量，且公司是在做好主业的同时顺带申报CCER项目，这对于公司而言是基本是0成本的纯增量，其他公司还要投入开发成本（1万亩5年一周期开发成本约40万元，且对减排额外性有较高要求，如用材林、生态林、公益林等均不属于CCER项目范畴，符合额外性的森林经营折算比例为1：0.2，符合额外性的竹林折算比例为1：0.4远远低于公司人工林的1：1-1.3）

🌹 3、我国环保生态财政投入从2013年1416亿增长到2021年的8210亿，年复合增速21.5%，在我国双碳大战略下，环保行业将迎来较大机遇，公司下游客户均为政府单位/国企单位，客户优质，毛利稳定。2022年公司新签订单超8亿元，同比增长近30%，2023年截止5月公司新签订单已超7亿元，在手未履行订单超15亿元，随着疫情结束公司大量在手订单将迎来加速释放期，在未考虑CCER增量的情况下，我们预计公司2023-2024年营收为8.33亿元、13.2亿元，归母净利润为1.07亿、1.58亿元，对应当前pe为20倍、13倍。

☎️ 底部区域小市值，在手订单十分充足，业绩确定，市值低估，CCER将带来纯增量，请领导重视！