【微导纳米】盘中上涨5%点评：
夜长梦山
2023-06-16 14:48:03
浙商机械 邱世梁|王华君【微导纳米】盘中上涨5%点评：新签4.4亿TOPCon整线设备订单，半导体+光伏双轮驱动，持续推荐！
🌟核心逻辑：半导体设备立足ALD拓展CVD，国产替代加速提升；光伏市占率提升+行业扩产，新签订单高增长。
1⃣新签4.41亿 TOPCon设备合同，整线设备客户再突破
近日公司公告与浙江国康新能源签订4.4亿（含税）TOPCon整线设备合同，包括ALD、PEALD、PECVD、管式氧化退火炉、管式扩散炉等，标志着公司TOPCon电池工艺整线技术继续获得客户认可。公司光伏在手订单充足、新签订单高增，业绩有望持续增长。
2⃣半导体立足ALD拓展CVD设备，市场空间扩展产品放量可期
1）公司立足ALD设备，实现TALD、PEALD工艺全覆盖，是国内首家成功将28nm ALD high-k设备应用于量产线的公司；
2）开发多种CVD真空薄膜技术设备，已送往客户试样。
随着品类扩张，公司国内市场空间由ALD设备的47亿扩展至ALD+CVD的300亿市场。
自主可控驱动验证加速，国产化率提升带来业绩高弹性。
3⃣盈利预测：预计23-25年营收14.0、23.5、35.4亿元，归母净利润1.01、2.17、4.09亿元，对应PS为18、10、7倍。
⚡风险提示：新产品验证进度不及预期风险、市场竞争加剧风险、半导体管制加剧风险
深度报告：浙商机械邱世梁王华君微导纳米深度中国ALD设备龙头半导体光伏两翼齐飞
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