一、基本面信息

1.视觉中国的核心竞争力

利用应用场景特别足的，特别强的一家在数字内容版权交易领域的公司；拥有高质量完整的数据集，包括非结构化和结构化数据；拥有清晰的版权溯源，是国内最大的专业数据之一；拥有23年的版权管理经验，能够管理成千甚至上亿的版权内容确权交易以及版权保护。

2.公司业务

上线了一个叫灵感绘画的生成服务，但整体的产品体验上还需要做一个比较大的调整；希望利用数据优势和应用场景优势，能与更多的大模型方合作；正在探索能否在海量的作品上实现确权存证服务；

希望有一个非常好的创作者社群来给B端客户提供定制服务，同时通过API能够通过开放平台给更多的B端客户；

主营业务相对比较稳健，整体音视频业务也会比较稳健，因为需求在增长。

二、投资者关注点

如何通过扩大用户群和提高用户粘性来解决其他技术抢走客户的问题；如何将定制环节集合到一个平台上，提高效率和降低成本；如何提高AI生成数据的价值，从而满足客户更精细化的需求；

与大模型的合作方式和分配模式问题；如何在大模型的API接口当中或者平台上建立自己的中模型或者垂直模型。

Q&A

Q："视觉中国"能否生成更有价值的数据？如何提高满足度？

A：的目标是提高生成数据的价值，挑战在于如何创造新的内容，以满足需求并提高满足度。我们希望能够从只满足30%提高到90%。

Q："视觉中国"的商业模式如何定位？是大模型的合作方还是基于大模型的落地应用方？

A：定位自己是大模型的合作方，并且希望与大模型进行合作，并在大模型的基础上进行应用层面的开发，以分享收益。我们也希望能够与大模型共同开发出垂类的中模型，并成为所有权方。

Q："视觉中国"与大模型合作后，如何分享收益？收益的分配模式是什么？

A：目前收益的分配模式还没有确定，但是我们希望能够与大模型共享收益，并与上游的版权人、供应商和供稿人进行分配。我们希望能够用好的数据与更多的模型方合作，因为我们希望成为大模型方的稀缺方。

Q："视觉中国"自建的中模型或者垂直模型是在大模型的API接口当中，还是在"视觉中国"这边？

A："视觉中国"自建的中模型或者垂直模型在大模型的API接口当中或者在"视觉中国"这边，具体情况根据情况而定。此外，欧洲议会已经通过了AI法令，对大模型方需要对数据源中的版权来源进行清晰的确定和备案。我们也希望能够遵守知识产权保护的规定，为大模型方提供价值并降低其成本。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有13篇券商研报，机构给出评级13次，买入评级10家，增持评级3家，机构目标均价为23.25元。90天内共72次机构调研，其中券商调研25次，基金20次，私募15次，资管5次。