硅料价格见底，海外天然气涨价，光储平价可期
夜长梦山
2023-06-16 17:45:57
【东吴电新】硅料价格见底，海外天然气涨价，光储平价可期，底部继续强推光储龙头！
光伏板块今年量利双升，但前期市场过度悲观，板块整体估值下杀至10-20x，展望24年，硅料带动硅成本下降+光伏电池新技术带动非硅成本下降+锂电池带动储能成本下降，24年光储平价可期，进入新能源发展新的里程碑，有望复刻20年光伏发电平价带动估值提升行情。行业当期处于估值底+持仓底+预期底，叠加近期利好频发，底部继续强推光储龙头！
#硅料价格加速下跌： 6月14日硅料报价6-8万左右，价格底部已现，部分企业已开始停产检修，我们预计产业链将逐步传导降价，刺激观望需求逐步落地，迎来下半年及明年旺季。我们预计全年光伏新增装机370-380GW，同增45%+。
#中美关系缓和： 美国国务卿布林肯将于近日访华，贸易限制是制约美国光伏发展的核心，中美关系缓和利好美国光储产业链，我们预计今年美国新增光伏装机35gw左右，同增70%。
#欧洲天然气涨价： 6月16日欧洲天然气暴涨30%，创4月以来新高，荷兰宣布永久关闭欧洲最大天然气田，酷暑用电需求高增，我们判断欧洲天然气价格上涨持续性强，新能源性价比凸现，储能经济性提升。
#光伏二季报表现优异： Q2组件出货环增30-50%，单瓦利润维持高位，业绩确定性强；胶膜玻璃等辅材业绩环比向上；新技术电池片溢价明显，q2业绩表现亮眼；大储和南非户储需求继续爆发，阳光、德业业绩高增。
观点重申：估值底部，继续强推！投资建议：1. 组件（晶澳科技、隆基绿能、天合光能、晶科能源，关注阿特斯、东方日升、横店东磁、亿晶光电），2.看好电池新技术龙头（晶科能源、钧达股份、爱旭股份，关注中来股份），3. 逆变器（阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技、禾迈股份、科士达、昱能科技，关注盛弘股份、上能电气），4. 格局稳定的胶膜、硅料、玻璃等各环节龙头（福斯特、通威股份、福莱特、TCL中环、海优新材、美畅股份、大全能源，关注聚和材料、通灵股份、宇邦新材、快可电子）。
[爆竹]风险提示：竞争加剧，政策不及预期
光伏板块今年量利双升，但前期市场过度悲观，板块整体估值下杀至10-20x，展望24年，硅料带动硅成本下降+光伏电池新技术带动非硅成本下降+锂电池带动储能成本下降，24年光储平价可期，进入新能源发展新的里程碑，有望复刻20年光伏发电平价带动估值提升行情。行业当期处于估值底+持仓底+预期底，叠加近期利好频发，底部继续强推光储龙头！
#硅料价格加速下跌： 6月14日硅料报价6-8万左右，价格底部已现，部分企业已开始停产检修，我们预计产业链将逐步传导降价，刺激观望需求逐步落地，迎来下半年及明年旺季。我们预计全年光伏新增装机370-380GW，同增45%+。
#中美关系缓和： 美国国务卿布林肯将于近日访华，贸易限制是制约美国光伏发展的核心，中美关系缓和利好美国光储产业链，我们预计今年美国新增光伏装机35gw左右，同增70%。
#欧洲天然气涨价： 6月16日欧洲天然气暴涨30%，创4月以来新高，荷兰宣布永久关闭欧洲最大天然气田，酷暑用电需求高增，我们判断欧洲天然气价格上涨持续性强，新能源性价比凸现，储能经济性提升。
#光伏二季报表现优异： Q2组件出货环增30-50%，单瓦利润维持高位，业绩确定性强；胶膜玻璃等辅材业绩环比向上；新技术电池片溢价明显，q2业绩表现亮眼；大储和南非户储需求继续爆发，阳光、德业业绩高增。
观点重申：估值底部，继续强推！投资建议：1. 组件（晶澳科技、隆基绿能、天合光能、晶科能源，关注阿特斯、东方日升、横店东磁、亿晶光电），2.看好电池新技术龙头（晶科能源、钧达股份、爱旭股份，关注中来股份），3. 逆变器（阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技、禾迈股份、科士达、昱能科技，关注盛弘股份、上能电气），4. 格局稳定的胶膜、硅料、玻璃等各环节龙头（福斯特、通威股份、福莱特、TCL中环、海优新材、美畅股份、大全能源，关注聚和材料、通灵股份、宇邦新材、快可电子）。
[爆竹]风险提示：竞争加剧，政策不及预期
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