【浙商电新张雷】锂电行业更新：新应用密集落地，看好板块技术革新行情
司南磁山
2023-06-30 19:38:52
#锰铁锂：国内首装车有望突破、产业进入高增阶段
据36氪6月29日报道，特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级，基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh，采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。我们认为随着离子掺杂、碳包覆、纳米化、补锂剂、导电剂等改性技术和三元材料等复合材料技术的不断成熟，
锰铁锂的性能和成本有望优化，贡献多元化的产品组合。在中性假设下，到2025年锰铁锂正极材料需求量将达到 38万吨，2022-2025年的三年CAGR约为 207%（22年12月行业深度报告测算）。
#复合铜箔：0到1产业化已实现、商用推广有望快速展开
近期双星新材、万顺新材等陆续发布订单公告，验证下游客户对于复合箔材的接受程度。此前市场争论PET和PP主流路线之争，从实际情况看，下游对于两者均有较好验证，双线推广有望成为板块趋势。我们认为23年为复合铜箔产业突破元年，需求端对传统铜箔开始小比例渗透替代，至25年全球需求量有望达48.62亿平米(23年6月中期策略报告测算）；供给端设备、基膜及、铜箔等制造企业积极布局，23年量产在即。
我们中长期看好新能源板块在逆周期调控中的正向价值，同时产业当前处于技术的新老交替迭代成长阶段，短期有望衍生细分板块投资机。，建议关注：宁德时代、宝明科技、璞泰来、东材科技、双星新材、万顺新材、英联股份、德方纳米、容百科技、湖南裕能、厦钨新能等。
风险提示：技术迭代速度不及预期；产业链配套成熟度不及预期；原材料及核心部件价格波动较大。
浙商电新团队：张雷/黄华栋/赵千里/杨子伟/虞方林
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