2023年6月29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》：会议指出采取针对性措施加以提振家居消费，有利于带动居民消费增长和经济恢复，后续静待相关明细落地。

        投资要点：

        促进家居消费政策将与多项已发布政策形成“组合拳”。会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策“组合拳”，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。

        促进家居消费政策催化家居板块估值修复。当前家居板块整体估值处于2018年以来的低分位数，经历前期回调后已较充分反映了市场的悲观预期，看好地产后周期在强政策刺激下的板块整体估值先行修复。

        消费端需求回暖，促进家居消费政策有望进一步刺激消费。基本面方面，我们继续维持对家居板块全年逐季改善的判断，3-4月前端接单订单转化支撑2023Q2业绩，预计2023Q2收入和利润端同比增速落在双位数以上，618数据看头部品牌表现优秀，需求持续回暖。

        行业评级及投资建议：当前家居板块整体估值处于低位，市场悲观情绪已出清，促进家居消费政策出台将催化板块估值恢复。从基本面看，消费端需求持续回暖，看好行业后续表现。维持家居行业“推荐”评级。推荐关注：欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、箭牌家居、索菲亚、金牌厨柜、奥普家居、好太太、喜临门等。

        风险提示：原材料价格波动，地产销售修复不达预期，行业竞争加剧，政策效果不达预期，重点关注公司业绩不及预期风险。