公司2020年计划合计收购光芯片/模块重点企业索尔思光电60.36%股权，这是在公司拟追加以2403 万美元（约合人民币1.72 亿元）对价收购索尔思光电5.68%股权，加上原先的54.68%收购完成后上市公司将合计持有索尔思光电60.36%股份。

后因为一村资本缘故，所以股份稀释，当时引起了大部分村民不满，我们把时间回到2020年当时，2020年当时索尔思光电整体合理估值是174亿元，2021年估值为160亿元，假设以当时可比行业估值进行评估，索尔思当时的股权价值如图所示：

 众所周知，索尔思光电是全球领域光电模块领域整线贯通的优质厂家，拥有北美众多客户认证，当时2020年华西的计算估值采用分布计算法：光模块估值为101亿元，化纤行业估值为参照同行11.3倍市盈率，2019年5.62亿净利润，对应估值约63亿，总计应为164亿元。

这两年化纤这个行业内卷，产能过剩，参照取值南京化纤、新乡化纤、江南高纤等一众公司，测算化纤当今市盈率不足15倍，华西股份2022年净利润2.09亿元，其中近四千万是来自于索尔思光电的业绩，故化纤利润是1.69亿元，我们仍采取11.3倍估值给到化纤行业，那么化纤目前估值是19.1亿元，

索尔思光电后期通过各种增资事项，华西股份的股份已经被稀释为28.17%，假设即使这段期间索尔思光电估值在经过多轮增资的情况下也没有提升，我们直接参照2020年估值174亿元计算，28.17%股权对应的估值应为49亿元（最保守计算）。

索尔思光电是全球数一数二的光模块全链厂家，质地优良，2023年我们取值中际旭创、新易盛作为对标标的，以市值涨幅为参照，其中新易盛涨幅285%，中际旭创涨幅410%，我们取中间值为参照347%涨幅，就算华西股份是28.17%股份的情况下，在不考虑索尔思光电2020年~2023年企业多轮增资的情况下，以2020年估值174亿元计算*28.17%*347%=170亿元，对比现有市值，空间不言而喻，这只是索尔思光模块的股权价值还不考虑化纤价值、不考虑Gyrfalcon Technology Inc的股权比例为7.02%的价值

华西你说便宜吗？