事件:
今日美国劳工统计局公布数据显示,美国6月CPI同比涨幅从5月的4%继续回落至3%,低于预期3.1%,连续第12个月下降,且为2021年3月以来最低;CPI环比上升0.2%,高于前值0.1%,低于预期的0.3%。
我们在23年年度策略中预判,疫后需求修复、地产、海外库存去化将逐渐对家电行业基本面形成利好,结合22年的基数,基本面或将逐季向上。23年以来出口数据持续验证此前观点,海外需求韧性仍存,且家电企业库销比(如惠而浦、伊莱克斯)及渠道库销比(如北美五大渠道)持续改善。我们认为,海外库存去化、短期人民币贬值及美国CPI超预期走低,有望助推家电出口数据持续向好!
重点家电出口股及22年外销收入占比
■白电:海尔智家(52%,美国占海外收入/利润比重大) ; 美的集团(41%) ; 海信家电(34%);奥马电器(76%)等。
■小家电:比依股份(84%);新宝股份(71%) ; 莱克电气(66%);石头科技(53%);科沃斯(34%);苏泊尔(26%);北鼎股份(27%)等。
■黑电:海信视像(45%)等。
■上游/汽零:三花智控(47%);德昌股份(96%);春光科技(16%)等。
■园林工具:格力博(99%)等。