【天风商社|人服】把稳就业提高到战略高度通盘考虑
夜长梦山
2023-07-25 09:19:15
【天风商社|人服】把稳就业提高到战略高度通盘考虑，继续底部推荐人力资源
[庆祝]事件：中央政治局7月24日召开会议，会议提出“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”，稳就业有望成为下阶段工作的重中之重。
■会议释放明确稳增长信号，经济有望回升向好，稳就业与稳增长同步进行，各市场主体用人需求有望逐步回暖。
■6月16-24岁青年失业率上升至21.3%，当前尤其是青年群体就业形势存在较大压力，人力资源服务机构作为就业的重要载体，有望受益得到政策支持。
核心观点：即使在经济弱复苏背景下，产业结构调整释放更多外包需求，微观角度企业出于降本控费需求下灵活用工/外包偏好度提升，灵活用工仍存在结构性机会，我们始终维持之前观点，继续推荐Q2业绩超预期(且不排除下半年继续超预期)的北京人力+估值相对低位的科锐国际。
■北京人力：23H1归属于北京外企股东的净利润为4.88~5.27亿元(同增39%~51%，增速超预期，22H1数据未经审计)，其中Q2归母为1.5~1.89亿元(预计同增11%~40%)。上半年业绩取得优异表现，公司外包业务带动业绩稳健提升，预计公司23年业绩有望实现9亿或以上，不排除三四季度继续超预期可能，继续推荐！
■科锐国际：公司高频数据已经从4-6月份环比Q1开始改善；此外investigo持股比例后续预计将从62.5%提高至100%亦有望额外增厚一部分业绩，看好24年业绩弹性，公司目前当年估值23X左右，相对低位，继续推荐。
⚡风险提示：宏观经济波动风险；疫情反复；市场竞争加剧风险等
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■6月16-24岁青年失业率上升至21.3%，当前尤其是青年群体就业形势存在较大压力，人力资源服务机构作为就业的重要载体，有望受益得到政策支持。
核心观点：即使在经济弱复苏背景下，产业结构调整释放更多外包需求，微观角度企业出于降本控费需求下灵活用工/外包偏好度提升，灵活用工仍存在结构性机会，我们始终维持之前观点，继续推荐Q2业绩超预期(且不排除下半年继续超预期)的北京人力+估值相对低位的科锐国际。
■北京人力：23H1归属于北京外企股东的净利润为4.88~5.27亿元(同增39%~51%，增速超预期，22H1数据未经审计)，其中Q2归母为1.5~1.89亿元(预计同增11%~40%)。上半年业绩取得优异表现，公司外包业务带动业绩稳健提升，预计公司23年业绩有望实现9亿或以上，不排除三四季度继续超预期可能，继续推荐！
■科锐国际：公司高频数据已经从4-6月份环比Q1开始改善；此外investigo持股比例后续预计将从62.5%提高至100%亦有望额外增厚一部分业绩，看好24年业绩弹性，公司目前当年估值23X左右，相对低位，继续推荐。
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S
北京人力
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