智能电动重塑秩序，把握变革时期每年的产业链行情机会！

我们5月底部看多，明确看好T链+智能化，当前时点依然坚定看好，智能电动汽车兼具消费和科技属性，23H2基本面边际向上叠加智能化和机器人产业趋势加速，继续强call 智能化+T链，当前阶段重点关注边际改善的新势力产业链！

🚘汽车板块为何再次走强？

核心驱动是基本面边际向上（政策支持+新能源新车型）+特斯拉引领智能化&机器人加速发展：

1）基本面边际向上持续可期：7月前三周数据再超预期（5、6月数据连续超预期），同时政治局会议提出要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，23H2在政策支持及长安深蓝S7、银河L7、小鹏G6等优质供给驱动下，新能源渗透率有望加速提升；

2）特斯拉引领智能化&机器人加速发展：

智能化：北美特斯拉FSD使用率已到拐点，23H2北美有望推正式版本的FSD V12，预计将逐步推广至全球，国内车企亦跟随特斯拉采用BEVFormer感知范式，硬件成本下降+驾乘体验优化，驱动城区NOA加速落地；

机器人：特斯拉Bot可沿用智能汽车芯片、算力、算法提升感知、决策、控制能力，复用车端供应链实现降本，有望引发鲇鱼效应，推动人形机器人的加速发展。

🚘后续行情如何演绎？

23H2最强主线依然是智能化+T链，当前阶段重点关注边际改善的新势力产业链：

1）智能化，重点关注T及各车企进展+L3标准出台：23H2潜在催化包括FSD中国落地、华为和蔚小理城区NOA口碑反馈及购买意愿，及L3标准等法规落地等；

2）T链，重点关注新车型新定点及机器人进展：23H2将有Model 3改款、Cybertruck等车型量产及新车型发包定点，增量可期，并重点关注特斯拉Bot产品超预期点、落地规划及国产硬件标的送样进展；

3）新势力产业链，重点关注蔚来和华为奇瑞产业链：23H2蔚来ES6、EC6换代等爬坡上量，叠加终端优惠助力，销量有望加速修复；华为奇瑞新车型将于年底上市，关注车型竞争力及销量预期。

🚘优选哪些标的？

零部件：中国零部件崛起势不可挡，坚定看好新势力产业链+智能电动增量：

1、新势力产业链： 优选T链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪】，受益标的【岱美股份】；蔚来产业链-【文灿股份、上声电子、 继峰股份】 ；华为奇瑞产业链-受益标的【瑞鹄模具】；

2、智能化核心主线：优选最大受益的整车-【理想汽车】，受益标的【小鹏汽车】；智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W】 +智能座舱-【上声电子、 光峰科技、继峰股份】。

整车：坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】。

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