美国大储装机现拐点，需求强力复苏&盈利能力强
夜长梦山
2023-07-27 09:07:53
【CT电新】美国大储装机现拐点，需求强力复苏&盈利能力强
据EIA、Woodmac数据，2023年6月大储新增装机1.04GW，同比+95.6%，环比+675.5%；Q2累计装机1.34GW，环比+219.6%；23H1累计装机1.76GW，同比-61.3%。
而Q1美储（大储+户储+工商业）装机2.2GWh，其中大储Q1装机量419MW，累计同比+8%。Q1美国大储相对在装机低谷，主要系Q1供应链短缺、历史申报并网项目堆积、加息及储能系统上游相关环节价格波动影响。Q2上述问题都有所缓解，储能系统价格企稳、光伏装机向好且ITC补贴实际落地，Q2大储装机数据表现更为强劲，需求和出货也环比有所增长。整体而言，因6月装机拉动，Q2装机环比大增，但H1装机仍然同比有所下滑，主要系1-5月装机低迷，但1-5月仍有部分项目推迟至H2进行装机，下半年美国大储市场需求、出货及装机均将有明显好转。
美国为全球前二大储能市场，其中美储标的盈利能力强、业绩兑现度高、估值较低且持仓仓位低，市场对于美国市场出口限制、加息、装机低迷等担忧已基本反映在历史股价走势中，有望底部反转。推荐美国市场相关标的：
表前——阳光（美储系统集成进入壁垒高）、宁德（美储系统集成进入壁垒高）、英维克（唯一实现直接出口的储能温控厂商）、科华（美国市场PCS+户储今年放量）、比亚迪（美储系统集成进入壁垒高）、科陆（美储系统集成进入壁垒高）等。表后（工商业&户储）——盛弘（Q2储能海外收入中80%为工商业）、科士达（美国户储今年放量）、锦浪、固德威、德业（此三家逆变器&微逆海外市场渠道能力强）等。
据EIA、Woodmac数据，2023年6月大储新增装机1.04GW，同比+95.6%，环比+675.5%；Q2累计装机1.34GW，环比+219.6%；23H1累计装机1.76GW，同比-61.3%。
而Q1美储（大储+户储+工商业）装机2.2GWh，其中大储Q1装机量419MW，累计同比+8%。Q1美国大储相对在装机低谷，主要系Q1供应链短缺、历史申报并网项目堆积、加息及储能系统上游相关环节价格波动影响。Q2上述问题都有所缓解，储能系统价格企稳、光伏装机向好且ITC补贴实际落地，Q2大储装机数据表现更为强劲，需求和出货也环比有所增长。整体而言，因6月装机拉动，Q2装机环比大增，但H1装机仍然同比有所下滑，主要系1-5月装机低迷，但1-5月仍有部分项目推迟至H2进行装机，下半年美国大储市场需求、出货及装机均将有明显好转。
美国为全球前二大储能市场，其中美储标的盈利能力强、业绩兑现度高、估值较低且持仓仓位低，市场对于美国市场出口限制、加息、装机低迷等担忧已基本反映在历史股价走势中，有望底部反转。推荐美国市场相关标的：表前——阳光（美储系统集成进入壁垒高）、宁德（美储系统集成进入壁垒高）、英维克（唯一实现直接出口的储能温控厂商）、科华（美国市场PCS+户储今年放量）、比亚迪（美储系统集成进入壁垒高）、科陆（美储系统集成进入壁垒高）等。表后（工商业&户储）——盛弘（Q2储能海外收入中80%为工商业）、科士达（美国户储今年放量）、锦浪、固德威、德业（此三家逆变器&微逆海外市场渠道能力强）等。
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