【美国大厂资本开支汇总】
META：
资本开支63.54亿美元，同比-18%、环比-10%，公司调降FY2023资本开支预期，从之前300-330亿美元下调至270-300亿美元，主要来自于对非AI服务器的成本节约，以及部分设备、项目交付延期至FY2024。因此在数据中心和服务器投资、尤其是支持AI业务发展推动下，公司FY2024资本开支预计将增长。
微软：
二季度资本开支107亿美金（之前三个季度为66、68、78亿），环比+37%，符合预期；未来口径好于预期，逐季环比提升，年化资本开支预计有望达450-500亿美金（23Q3-24Q2）；
谷歌：
二季度资本开支为68.88亿美元，同比+0.9%，环比+9.5%，低于预期；但2023年全年高于2022年资本开支（维持年初指引），2023H2不低于183亿元，环比增长40%，未来提升趋势强劲。

高盛发布看多中国股市报告

1. 高盛认为，政治局会议后，政策制定者对经济的评估和政策偏好比大多数市场参与者的预期更为鸽派，政策底已经形成，中国股市的短期反弹窗口现已打开。

2. 政治局会议后，市场价格走势令人鼓舞，但需要政策的跟进和实施才能维持复苏态势。

3. 亲增长的政策取向是看好中国股票的关键支撑之一，加上2H的存货周期和政策冲动帮助提高顺序增长动能，预计从8月中旬开始的2Q/1H业绩报告季将表现强劲。

4. 总体而言，高盛看好中国股票，并重申对内地和离岸股票的超配建议，并对MSCI中国和沪深300指数提出12个月的指数目标分别为70和4500，预计价格回报分别为9%和15%。

5. 在行业方面，高盛以消费者为主的配置应该与周期性放松的轨迹相吻合，支撑对在线零售、媒体、消费者服务、医疗保健服务和保险的超配立场。个股层面，强调高盛买入评级的公司，这些公司在政策刺激敞口的领域（特别是平台经济、消费者服务、电动汽车供应链、可再生能源、高科技制造、新基建和后周期房地产领域）处于有利位置。

周四舆情热度：

①无人驾驶-两部门：到2025年系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系（深城交、浙江世宝、索菱股份、均胜电子、德赛西威等）；

②小鹏汽车-大众汽车品牌与小鹏汽车达成了技术合作框架协议，大众汽车将向小鹏汽车增资约7亿美元，收购后者约4.99%的股权（鹏翎股份、正强股份、隆基机械、三花智控、万安科技等）；

③存储芯片-美光推出业界首款HBM3 Gen2内存: 8层24GB 能效提升2.5倍（江波龙、佰维存储、兆易创新、北京君正、同有科技等）；

④核电核能-近日国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据显示，1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成核电投资359亿元，同比增长56.1%（龙泉股份、盛邦股份、哈空调、纳川股份、哈焊华通等）；

⑤地产链-zzj会议：政治局会议指出，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱（光明地产、金科股份、山水比德、中达安、建科股份等）；

⑥船舶制造-中信机械：造船周期持续上行，新能源动力换船驱动因素强大，下半年进入业绩兑现期（中国动力、亚星锚链、中国船舶、中船防务、中船科技等）；

【国君电新】风电行业点评：

行业低谷已迈过，景气迎来上行期--20230727
#风电新增装机同比大幅改善。根据能源局发布电力工业数据：风电6月新增装机6.63GW，同比+213%，环比+207%。Q2新增装机12.59GW，同比+151%，环比+21%。1~6月新增装机22.99GW，同比+78%，单月新增装机量均保持2GW以上，创历史新高。
#风机平均中标价格小幅上涨。7月以来，陆风中标均价1725元/kW附近（不含塔筒），环比+6.01%，同比-3.20%，呈小幅上行态势。随着下游需求大量释放，一方面，整机厂商订单充沛，无需再低价抢单；另一方面，齿轮箱等关键环节可能出现供需紧张，进而制约整机的实际产能，因此整机厂的议价权可能提升。综上，风机价格后市下跌空间有限，长期有望企稳回升，行业竞争环境或将改善
#整机厂商排产情况环比提升。2023年以来，整机厂排产情况逐月向好，下半年环比提升尤为显著。其中，远景能源预计8月环比提升35%，9月提升30%；明阳智能月均环比提升35%～40%；三一重能排产从6月到12月逐月提升；金风科技8月也有明显提升。
#上游零部件厂出货有望提速。根据调研交流，上游关键零部件厂商在下半年的出货有望加速。其中，金雷8月环比预期显著提升；某60%市占率零部件8月预期环比提升30%；某减速器龙头反馈客户提货明显提速。
#我们认为： 从行业面来看，风电Q2新增装机虽略低于此前预期，但考虑到风电施工的季节性特征、审批许可等因素，积攒项目有望在下半年集中释放，6月的新增装机已经超预期。特别是海风的用海审批、开工许可等流程逐步推进后，大批项目有望过审并招标。同时，陆风风机均价已经回暖，整机厂商23年业绩有望改善。从情绪面看，受5月下旬以来产业链部分公司出货节奏较慢的信息影响，市场对于风电板块Q2乃至全年业绩产生担忧，随着Q3出货如期放量，市场信心将逐步提振。综上，我们认为风电景气拐点已经出现，继续看好风电整机环节，以及轴系、塔架、海缆、系泊链等核心零部件环节和配套储能及电力调控设备的龙头。
1）整机环节，推荐明阳智能、三一重能，受益标的：运达股份、金风科技、电气风电；2）关键零部件环节受益标的：金雷股份、天顺风能、大金重工、泰胜风能、海力风电、日月股份、东方电缆、起帆电缆、亚星锚链；3）电力设备环节受益标的：四方股份。

【中金公司】时空数据：数字要素的核心组成，AI的天然应用场景

#数据已成为战略性生产要素-时空数据是数字资源体系的核心组成。在数字中国战略推动下，国内数据产量和数字经济规模快速增长，2022年中国数据产量同增22.0%至8.1ZB，占全球数据产量10.5%，数字经济规模同增10.3%至50.2万亿元，占GDP比重41.5%。时空数据具有大数据典型特征，海量多源数据的高效准确处理技术挑战较大。
#时空数据是AI的天然应用场景-新一代信息技术打通了数据和应用间的鸿沟。时空数据呈现出“爆发式”增长趋势，IDC研究表明全球数据产量每18个月增长一倍，预计2025年将达到175ZB。AI、云计算等新一代信息技术被广泛用于时空数据处理，ArcGIS、ENVI、PIE、SuperMap，GEOVIS等国内外软件大量采用了AI算法。SAM、SegGPT等大模型具备零样本或小样本训练和泛化学习能力，头部企业积极布局时空影像处理大模型，有望助力行业实现降本增收。
#数字中国牵引时空数据应用-应用边界拓展助力市场规模扩张。2021年国内时空数据产业市场规模7524亿元，74%的市场集中在信息服务环节。我们认为，随着天空地一体化数据感知体系的完善，以及时空数据云服务平台的成熟，时空数据服务在企业和大众用户市场渗透率有望快速提升。此外，以卫星遥感、导航为代表的时空数据具有全球化特征，国内企业有望凭借数据、技术等方面的优势，在国际市场上拓展出更广阔的市场空间。
我们看好数字经济时代时空数据的发展前景，认为需求牵引、政策支持和技术进步背景之下，行业优质企业有望快速成长。推荐数据采集、处理、存储、分发、应用等环节优质企业：航天宏图、广联达、超图软件、中科星图、华测导航、中兴通讯、紫光股份、兆易创新、海康威视、大华股份。

AI日日新 2023/7/27（周四）

模型层
#meta23Q2营收、利润超预期 公司23Q2营收 319.99亿美元，yoy +11.02%，gog+11.71%，超出市场预期的310.6亿亿美元。23Q2净利润77.88亿美元，yoy +16.46%，909+36.42%，EPS 2.98美元，高于市场预期的2.91美元。
#Meta将向微软、亚马逊或谷歌等大型云服务商收取转售Llama2的费用 7月27日，Meta计划从主要云计算公司的Llama2人工智能大型语言模型转售中获利。Llama2是开放的，但除了将技术开源外，最大的云计算公司必须与Meta达成商业协议
算力层
#英伟达H100GPU已对亚马逊云服务用户开放 7月27日亚马逊云正式推出了由英伟达H100 Tensor Core GPU驱动的新的Amazon Elastic Compute Cloud P5实例。该服务允许用户通过浏览器轻松扩展生成式AI、高性能计算和其他应用。
应用层
#WPSAI海外版开启公测由OpenAI和PaLM2提供大模型支持 7月27日，WPS Office海外版智能办公助手WPS AI正式开启公测。海外版WPS AI由OpenAI和PaLM2提供大模型支持。
#亚马逊发布AI医疗工具：可总结就诊情况已在美东提供预览版 7月26日，AWS发布医疗工具HealthScribe可以帮助总结医生就诊的情况，目前已在美国东部地区提供预览版。
#网易有道正式发布“子曰”大模型 7月26日，网易有道正式发布“子曰”大模型，现已应用于有道生态内的软件和硬件上，实现了产品化，包括大模型翻译、AI作文批改等。
#视觉中国：与华为云积极探索双方在人工智能大模型领域长期合作的可能性 7月27日，视觉中国表示，公司与华为内容生态的合作包括“手机锁屏”、“手机主题”等；公司的定制拍摄团队为华为手机提供创意拍摄与制作等相关服务。

伍戈：预期，若见拐

一是先行经济的，是预期。历史上当政治局等会议强调稳增长之后，政策都明显发力。过往从“政策底”到“经济底”，约有2个季度的过程，从而经济指标实现边际企稳。但与过往传统动能相比，当前似更注重消费和新兴产业，后者对短期经济的拉动偏弱。
二是市场有自发调节功能，但若远离均衡，则需借助强劲外力才能修复。历史可见，地产围绕长期趋势波动，多数时候可通过利率等常规举措纠偏；一旦明显偏离，过往要出台全面降首付、取消限购等“大招”才能稳住，何况当前供求关系已“发生重大变化”。
三是展望未来，下半年消费有望低位企稳，但外需、地产投资仍处下行通道。为实现年初制订的5%左右预期经济增长目标，仍有待地产及政策性金融工具等增量举措。此外，历史上我国几次真正走出价格低迷，都伴随重大结构改革，本轮或也不能例外。

今年排名第一的基金跑去投资消费了，基金经理在季报里面说，长期来看，人工智能产业的发展空间仍然巨大，短期在情绪催化下的过快上涨已经充分反映了未来一段时间的乐观预期，调仓一方面是为了回避AI指数的回调，同时在半年度的时间窗口也是政策发力稳增长关键节点，消费或可能成为收益的方向，因此目前的持仓也具备一定的向上弹性。

海外存储公司股价全线大涨

海力士大涨10%，西部数据上涨6%，美光上涨5%，华邦电上涨5%，南亚上涨6%，威刚上涨6%。

海力士Q2收入qoq+44%、超预期，其中DRAM营收qoq+53%、NANDqoq+31%，DRAM ASP高个位数环增（AI相关产品拉动），预计23年128GB以上DDR5模组+ HBM的销量预计同比增加2倍以上，同时加大对HBM、DDR5的投资。同时展望Q3 DRAM出货量qoq+10%~15%。
美光7月26日宣布推出业界首款8层24GB HBM3 Gen2内存芯片，是HBM3的下一代产品，采用1β工艺节点。美光是业界第一个制造出第二代HBM3内存的厂商。这款内存芯片总带宽超过1.2TB/s，引脚速度超过9.2Gb/s，比HBM3提高50%。此外，HBM3 Gen2的每瓦性能是HBM3的2.5倍左右，能效大幅提升。美光表示，24GB HBM3 Gen2内存已经出样给客户。

生猪：生猪产业分析展望（郑丽丽 涌益咨询创始人）20230726

近期市场走势：
养殖端来看，从昨天到今天有非常强的惜售情绪，有猪不卖。屠宰端来看，收不到散户猪，侧面验证散户惜售情绪非常浓。但实际供应不缺，主要表现为上午11点之后，定明天的猪基本够用。只要价格抬上来，还是可以收到猪。终端市场来看，近期白条暴涨，大约涨幅1000-1600元/吨。未来走势，主要担心消费市场会不会撑得住。如果撑不住，猪价就会下来。
猪价上涨过程：
涨价→养殖端惜售→二育进场（两湖、东北较猛、山东、河北）→刺激猪价上涨。
白条贸易商每次猪价上涨前2-3天，贸易商拿货积极性高，怕未来价格涨。带动屠宰量上涨，猪价上涨，白条跟涨。直到消费扛不住高价，终端订单减少，屠宰场订单减少，降低屠宰量，少收猪，价格回落。
近期猪价上涨的原因：
冻品带动鲜品价格涨价。根据冻品贸易商反馈，7月份走货顺畅（流向深加工和终端，没到其他贸易商手里），因为中秋一般提前2个月备货。2、4号肉由于库存较高没涨，但是其他部位冻品都涨价。
二次育肥开始进场。7月20日前，二育占比3%，近两天二育占比5-8%。主流体重段以100-110kg为主。
屠宰场以鲜销为主，但是宰量依旧微增。周末两天屠宰量增。
出栏体重120kg以内，大猪存栏少，且标肥价差倒挂。
未来还能不能涨？
看消费是否承接得住。白条价格上涨后，如果肉的销量不降，则屠宰量不降，价格跌不下去。反之则猪价回落。
看二育规模。往年季节性在9月初-10月初，集中做二育的规模较大。今年需关注会不会有提前，主要赌中秋国庆行情。