出版社招标提前，8月文化纸再提价-韭研公社

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出版社招标提前，8月文化纸再提价

夜长梦山

2023-08-15 14:28:10

出版社招标提前，8月文化纸再提价【民生轻工&中小盘】事件：晨鸣纸业/亚太森博发布涨价函，宣布铜版纸/双胶纸/复印纸分别在8月15/9月1号提价200元/吨。 👉出版社招标提前，需求短期转好：出版社本次提前开启明年春季开学招标，主因出版社认为当前价格符合其预期，且印刷厂已完成秋季印刷任务，仓库纸品库存消耗完毕，有足够空间储存文化纸库存。 👉文化纸价格低位运行，需求转好支撑纸企提价：截至2023年8月15日，双胶纸价格为5400元/吨，较上月提价100元/吨，三年分为数为19.2%。 👉与市场预期不同的是8月淡季不淡，文化纸库存降入历史低点。截至2023年8月15日，双胶纸社会库存/成品纸库存分别为35.41/72.6万吨，成品纸库存自五月开始持续下降，三年分位数分别为11.6%/39.4%。文化纸库存受7月湛江晨鸣停工影响以及市场预期下游进入淡季导致库存水平持续下降，出版社招标提前导致当前淡季不淡的情况加剧库存向下趋势。 👉纸价上涨叠加成本改善，纸企盈利水平上行。截至2023年8月14日，双胶纸行业平均毛利为144元/吨，环比/同比增加56.5%/120.8%，三年分为数为67.3%。考虑到大厂所使用浆均为期货浆且5月浆价较当前浆价便宜50美金/吨，因此大厂实际盈利较行业平均水平更佳，伴随着成本下降以及纸价上涨，预计三季度吨盈利稳中向好。 👉展望未来9月或再提价：考虑到华泰/玖龙文化纸产能分别延迟到10月/ 12月投产，叠加库存处于低点，纸企/经销商均有补库空间，文化纸仍然有进一步涨价的可能。数据来源：隆众资讯风险提示：文化纸新增产能提前投放；提价函落地不及预期。

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