倍加洁调研要点
夜长梦山
2023-08-16 19:42:38
💄倍加洁调研要点20230816
自有品牌：2月解散上海原有团队、在杭州组建新团队。更注重经营质量，而不是一味追求收入规模扩大。未来3-5年自有品牌收入目标扩大至5亿元。
代工：牙刷为基本盘；牙膏品类新订单有序推进中，明年望贡献较多增量，产能布局8000万支，计划明年增加一条产能（4000万支）；
薇美姿经营情况：1H23收入同比基本持平，利润端同比去年微降；预计23年利润同比微降；未来成长空间主要在拓展下沉市场。
薇美姿收购：如果下一步收购股份的话就是考虑要拿到控制权（50%+），同时对方要价也是考量重要因素，预计今年底、明年初开始推进；资金方面，可能会通过并购贷、发行股份等方式解决资金问题；如果能合并进来，基本维持原有团队、不会有太多改变，会以薇美姿为主、自有品牌会相应减少投入。
产能：湿巾产能利用率40%-50%，口腔护理产能利用率70%-90%，湿巾/口腔护理产能短期不会扩张。海外开厂在调研准备中，时机成熟会快速推进。
价格：原有产品一般不会改变，通过改变产品结构带来价格综合提升。
业绩展望：1）综合毛利率水平保持稳定；2）收入端：23年收入目标调整到11亿元左右，未来2-3年复合增速20%；3）净利率（主业利润+投资收益）维持在10%左右。
怎么看口腔护理行业：整体规模长期稳定增长。
自有品牌：2月解散上海原有团队、在杭州组建新团队。更注重经营质量，而不是一味追求收入规模扩大。未来3-5年自有品牌收入目标扩大至5亿元。
代工：牙刷为基本盘；牙膏品类新订单有序推进中，明年望贡献较多增量，产能布局8000万支，计划明年增加一条产能（4000万支）；
薇美姿经营情况：1H23收入同比基本持平，利润端同比去年微降；预计23年利润同比微降；未来成长空间主要在拓展下沉市场。
薇美姿收购：如果下一步收购股份的话就是考虑要拿到控制权（50%+），同时对方要价也是考量重要因素，预计今年底、明年初开始推进；资金方面，可能会通过并购贷、发行股份等方式解决资金问题；如果能合并进来，基本维持原有团队、不会有太多改变，会以薇美姿为主、自有品牌会相应减少投入。
产能：湿巾产能利用率40%-50%，口腔护理产能利用率70%-90%，湿巾/口腔护理产能短期不会扩张。海外开厂在调研准备中，时机成熟会快速推进。
价格：原有产品一般不会改变，通过改变产品结构带来价格综合提升。
业绩展望：1）综合毛利率水平保持稳定；2）收入端：23年收入目标调整到11亿元左右，未来2-3年复合增速20%；3）净利率（主业利润+投资收益）维持在10%左右。
怎么看口腔护理行业：整体规模长期稳定增长。
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倍加洁
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真知无价，用钱说话
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