保险偿付能力监管标准调整-韭研公社

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保险偿付能力监管标准调整

夜长梦山

2023-09-10 22:42:43

【国联非银】保险偿付能力监管标准调整，初衷是提升行业充足率，将利于提升行业配置权益资产比例，乐观估计增量资金2700亿左右 1.发文背景：此次发文是金融监管总局下发的，其实22年开始相关内容就已经在业内征求意见了，核心目的是要提高行业偿付能力充足率，因为22年开始执行偿付能力二期工程导致行业充足率有所下滑，加上22年的熊市使得很多公司尤其是小公司充足率承压，这个是最主要的背景，叠加近期证监会呼吁长期资金入市，所以金融监管总局在当前时点发文，也对相关权益类资产的风险因子进行了降低，一定程度提升了保险公司的偿付能力充足率，也能一定程度上利于险资提升权益配置比例。 2.发文对偿付能力充足率的提升幅度：偿付能力充足率=实际资本/最低资本，目前计入实际资本的保单未来盈余上限是35%，此次发文对会提升实际资本（35%提升到40%），即第（三）条；其中权益资产最低资本=风险暴露(简单理解为资产规模)*风险因子，发文会降低最低资本（降低风险因子），包括（二）、（六）、（七）、（八）。【但精确的定量核算无法计量，涉及到的资产类别太多，业内人士反馈，预计可以提升10-15个百分点左右的偿付能力充足率左右】，肯定是各公司不一样，小公司有问题的公司提升更多，大公司提升不多。 3.对权益资产配置的影响：目前制约保险公司加大权益配置的是监管要求，主要是偿二代规则，偿二代对保险公司权益资产（包括上市的和未上市的）的配置比例上限是有要求的，根据综合偿付能力充足率高低来分，见上图，目前头部公司综合偿付能力充足率在200%-250%之间，中小公司在150%-200%之间，对应的权益资产上限就分别是25%和30%，此次发文可以提升偿付能力充足率，如果某公司偿付能力充足率属于各档的临界点，那便可以提升权益配置比例上限，否则对权益配置比例无影响，不可一概而论。（举例：A公司目前综合偿付能力充足率为195%，那它的权益配置比例上限是25%，此次发文后，公司综合偿付能力充足率变为210%，那它的权益配置比例上限就变成了30%，就提高了5个百分点，可以加配5个点的权益资产；B公司目前综合偿付能力充足率为165%，那它的权益配置比例上限是25%，此次发文后，公司综合偿付能力充足率变为180%，那它的权益配置比例上限依旧是25%，没有提高，也就无法增配权益资产）。 4.结论：或多或少会对保险资金加大权益配置（包括二级和一级权益）有帮助，但帮助有限，具体提升幅度要分公司看待，预计行业整体权益资产配置比例能提升1个百分点已经很乐观了，这种情况下，保险业整体当前投资资产规模27万亿，对应1个点也就是2700亿。

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