重点推荐：华中数控、国茂股份、天融信、航锦科技、双良节能、软通动力、纽威股份、天通股份、西子洁能、捷佳伟创

　　核心个股组合：华中数控、国茂股份、天融信、贝斯特、五洲新春、禾川科技、航锦科技、双良节能、纽威股份、华伍股份、西子洁能、骄成超声、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿、双环传动、瀚川智能

　　本周专题研究：当前AI技术快速发展，正加速实现与千行百业的融合，但我国发布的众多大模型产品缺少强大的算力支撑，同时面临高端GPU禁售的现实困难，在新一轮大数据、AI竞争中处于劣势。昇腾910基于华为自研的达芬奇架构，半精度(FP16)的算力可达320TFLOPS,整数精度(INT8)的算力可达640TOPS，功耗310W，可对标NVIDIAA10080GBPCIe。华为通过自有硬件和生态伙伴硬件相结合的方式提供多样化的算力选择。各家伙伴都依据用户场景的差异化展开内部自研，推出自有品牌产品，加速人工智能在各行各业走深向实，共建昇腾计算产业。目前，昇腾AI集群已支撑全国25个城市的人工智能计算中心建设，其中7个城市公共算力平台入选首批国家“新一代人工智能公共算力开放创新平台”。投资建议：在数字化、智能化和国产化的大趋势下，发展国产算力底座是必然选择，昇腾作为国产算力扛旗者，未来生态拓展或提速。建议关注相关生态伙伴：四川长虹、拓维信息、神州数码、软通动力、润和软件、海量数据等。

　　重点跟踪行业：

　　锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

　　光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

　　换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；

　　储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

　　半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

　　自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

　　氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

　　工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

　　风险提示

　　产品和技术迭代升级不及预期

　　海外市场拓展不及预期

　　海外复苏不及预期、国内需求不及预期

　　原材料价格波动

　　零部件供应受阻

　　客户扩产不及预期

　　市场竞争加剧。