华信永道目前调整充分，启动迹象明显，具有牛股潜力：

超硬背景（蚂蚁集团、北京金融街、浙江财政厅、中房基金、用友科技、信华信加持）+超热赛道（房地产、信创、数字经济）+超大空间（新拓展数字口岸、银行、智慧政务）+超低估值（软件类估值60左右，华信只有18左右）+超小流通市值（一亿多流通市值）

华信永道是北交所稀缺的优质软件股：

北交所唯一房地产概念股，房地产住房公积金行业排名第一！

北交所唯一蚂蚁金服概念股，蚂蚁集团合计持股15.15%！

行业唯一品牌授权的“支付宝×华信永道金融创新中心”！

北交所数据确权第一股！

与清华大学合作，科研和创新的未来实力有保障！

现在做一下分析交流：

一、华信永道简介

华信永道(北京)科技股份有限公司（以下简称“华信永道”）成立于2007年7月，公司是一家提供住房公积金及银行业数字化解决方案的供应商和服务运营商，为全国各地的住房公积金管理机构和银行提供多跨场景的信息系统相关的软件定制开发、维护服务、第三方产品销售与集成、外包服务等业务。

公司在全国有超过 100 个住房公积金客户，覆盖 全国 24 个省、自治区、直辖市，其中包含 15 个省会或副省级城市，服务逾 5,000 万缴存人，住房公积金缴存人规模前一百的城市中，发行人服务的缴存人数及客户数量市场占有率均为行业第一。





公司自成立以来始终重视研发工作，拥有专业结构合理、经验丰富的研发团队，先后参与起草和制定了相关行业标准，包括《住房公积金基础数据标准》（JGJ/T320-2014）、《住 房公积金信息系统技术规范》（JGJ/T388-2016）、《住房公积金资金管理业务规范》（JGJ/T474-2019）、住房公积金业务档案管理标准（JGJ/T495-2022）

公司目前已取得 182 项软件著作权，并取得 7 项专利，其中发明专利 5 项，连续多年获得高新技术企业认证，并 于 2022 年 3 月获北京市经济和信息化局认定的北京市“专精特新”中小企业。

此外，公司 通过了 ISO27001、ISO9001、ISO20000、ISO29151 质量体系认证、ITSS 认证、CCRC 认证、CMMI5 认证等，并先后荣获“AAA 级诚信经营示范单位”“AAA 级质量服务信誉单位” “AAA 级信用等级证书”“2019 中国互联网+住房公积金行业优秀解决方案奖”“2021 数 字政府住房公积金行业最佳解决方案服务商”“2022 年度数字政府建设优秀方案”“2022 年度数字政府建设优秀实践单位”、2023中国金融科技竞争力百强企业等。

公司以北京总部为中心，在长春、呼和浩特、济南、苏州、郑州、武汉、成都、深圳、昆明等全国主要区域的中心城市分别设立了分、子公司，具备了快速响应、专业稳定的营销服务网络。截止2022年12月31日，拥有员工888人，其中，核心骨干员工具有20年以上的金融业信息系统建设和服务经验，在金融业务、金融信息技术、住房领域业务、财务管理、风险管理等方面积累了丰富的实践经验。

华信永道与清华大学签署了《业务与技术咨询协议书》对公司的业务发展具有重大战略意义，将对公司的经营业绩、市场拓展、产品研发及品牌效应产生积极影响。协议的履行符合国家战略和公司战略发展方向，将增强公司的核心竞争力。



二、投资亮点

1、超硬背景（蚂蚁集团、北京金融街、浙江财政厅、中房基金、用友科技、信华信加持）


公司股权结构比较分散，第一大股东众邦融鑫仅持股18.08%，众邦融鑫的执行事务合人为王戈。

第三大股东上海云鑫创业投资有限公司为蚂蚁集团的全资子公司。阿里概念可谓华信永道的一大亮点：2018年第三次临时股东大会审议通过《华信永道（北京）科技股份有限公司2018年第一次股票发行方案》。该方案宣布“华信永道”将按照13.34元/股价格，发行750万股股票，募集资金总额超过1亿元。参与此次认购的正是蚂蚁金服旗下全资公司上海云鑫创业投资有限公司。获得蚂蚁金服战略投资之后，华信永道借助其在政务服务、金融科技等方面的先进技术、产品和能力优势，推出多款产品并成功应用于公积金信息化行业，实现营收快速增长。发行人已与上海云鑫的关联方（蚂蚁集团或支付宝杭州）和 22 家公积金管理机开展了三方合作，以帮助各地方公积金管理中心实现通过“支付宝—市民中心”提供公积金个人查询、业务办理等服务。

第四大股东信华信技术股份有限公司为新三板挂牌公司。

第七大股东浙江金蚂股权投资管理有限公司股东背景穿透后有浙江省财政厅、蚂蚁集团。

第八大股东嘉兴云石水泽投资合伙企业(有限合伙)背后出资人有用友科技。

战略投资者方面，有北京金融街资本运营集团有限公司、小河信息技术、晨鸣资管、上海雁丰投资管理有限公司。

北京金融街资本背后股东为北京市西城区国资，西城正全力服务国家金融管理中心建设，以国家级金融科技示范区、全球数字经济标杆城市示范区和国际消费中心城市示范区“三个示范区”建设，作为制胜未来高质量发展的先手棋，形成以金融、金融科技、资产管理、数字经济和现代服务业为主的“4+N”产业结构。

小河信息技术与公司第三大股东上海云鑫创业投资有限公司有共同参股的孙公司。

2、超热赛道（房地产、信创、数字经济）

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住房公积金制度是我国住房制度改革的产物，是国家住房保障制度的重要组成部分，具有业务金融化、服务政务化的特殊属性。住房公积金制度于 1991 年在上海 市进行试点，于 1994 年向全国进行推广，进入“十四五”期间，伴随国家数字政务、数字经济、数字社会等一系列重要政策要求，行业进入了高质量发展期。

多项政策赋能指引住房公积金信息化持续发展，预计未来五年住房公积金信息化投入 63 亿元。《“十四五”国家信息化规划》提出打造协同高效的数字政府服务体 系、构建普惠便捷的数字民生保障体系、建立高效利用的数据要素资源体系、构筑 共建共治共享的数字社会治理体系等重大任务，将极大推动政务与金融数字化改革、信息化的高质量发展。2022 年住建部发布《关于加快住房公积金数字化发展的指导意见》，提出到 2025 年，基本确立住房公积金数字化发展新模式。此外，住建部于 2021 年开始大力推动 面向约 2 亿新市民和灵活就业人群自愿缴存公积金的制度试点和改革工作。以上政策工作将有力推动住房公积金信息化行业持续发展，根据问询函披露预 测数据，预计 2023-2027 年住房公积金信息化行业容量为 70 亿元。

3、超大空间（新拓展数字口岸、银行、智慧政务）

报告期内公司既有产品和解决方案和新- -代数据中台、业务中台、技术中台，微服务互金架构业务系统不断落地交付。

不断借助在政务服务、金融科技等方面的先进技术、产品优势，发挥公司在 住房金融信息化解决方案及服务方面的创新能力和研发能力，持续推出多款产品并成功应用于公积金行业，持续为行业客户提供了更高附加值、更满意的产品与服务。

公司制定了开拓公积金领域内新客户、非公积金领域新客户的主要方向，包括:

（1）公积金领域新客户 拓新整体策略:

至2021年底全国住房公积金管理机构共456个(包括341个设区城市住房公积 金管理中心)，行业领域整体客户数量较为稳定，且存在一定的区域效应。

公司已有的100 多个住房 公积金客户中包括15个省会或副省级、直辖市客户，借助大中城市的“灯塔效应”，将在该区域“精 耕细作”，通过三个优势业务方向拓展获取更多行业新客户。

业务方向一：基于自主创新的“互金架构的新- -代核心业务系统”，借助国家对政务系统须满足 “信创”要求和住建部对公积金行业数字化转型的要求背景下，各地公积金管理机构在“十四五”期 间均面临升级换代核心业务系统、综合服务平台等重要应用。公司自2019 年启动研发了全面满足信创、满足数字化转型需求的新一代分布式、微服务、中台架构综合业务系统，并于2021年在榆林、淮安率先成功上线，在行业取得了先发优势与竞争力。2022年6月成功签约呼和浩特市住房公积金中心“新一代核心”建设项目合同，合同金额1318万元，标志着公司自主研发的中台、微服务、互金架构的新一代综合业务系统和金融级数字底座首次在省会级城市公积金落地实施。

业务方向二：基于数据中台、线上面签平台等通用平台类产品和解决方案，可以在新客户现有核 心系统中做增量,保护原有投资的基础上实现业务创新。公司基于数据中台、数据驱动的“千人千面” “服务找人”解决方案，基于线上面签平台的贷款“不见面”系统目前已在行业客户中获得了较好的 认可。2022年6月公司成功签约海南省住房公积金贷款链上网签及综合管理系统开发项目合同，合同 金额505.25万元。这是继公司2021年在浙江衢州住房公积金首家实现贷款“不见面”数字化改革创新应用之后，又一个有代表性的贷款“线上面签”的落地案例将在海南全省级息企利民、住房金融服务的数字化场景中发挥牵引价值。

业务方向三：基于专业的Al智能客服、在线新媒体客服与服务外包解决方案，帮助行业客户全面 提升服务效能:用户满意度，实现更好的社会效益。据2021年度全国住房公积金年报显示，全国住房 公积金服务网点3416个，从业人员4.51万人，其中。在编2.71万人，非在编1.80万人。服务的住房 公积金实缴单位416.09万个;实缴职工16436.09万人。面对巨大的服务群体，公司从科技延申，以 专业化服务作切入口为行亚客户关注的服务治理、社会治理提供更全面、更优秀的解决方案，以差异 化优势拓展行业客户。目前此业务方向已经获得苏州等十余家行业客户订单，积累了丰富的产品解决方案与服务经验，正在积极拓展全国市场，全力打造行业新的业务收入增长点。

（2）非公积金领域新客户

公司非公积金领域目前确定了两个业务方向拓展新客户。

方向一是银行领域客户。公司为银行客户提供的主要服务是基于银政合作快速发展的背景下，按 照大型银行类客户的业务目标和相关数字化项目需求，为其提供公积金与金融服务场景融合解决方 案、数字化项目交付能力、运维服务能力的输出。此类方案和能力的输出不仅有助于大型商业银行具 备为住房公积金管理机构及个人提供更优质的业务与服务能力，在生态合作中获得良好口碑与业务黏度，还有助于其金融业务场景的创新与获客，满足银政合作相关数字化、智能化需求。

方向二是智慧口岸领域客户。公司的控股子公司晟谦信息成立于2021年3月，重点围绕智慧口 岸、数字贸易方向开展产品研发与业务拓展，目前已完成智慧口岸相关多项软件产品研发，申请获得 电子口岸数据共享交换平台、边民互贸经营管理系统等多项软件著作权。根据《国家“十四五”口岸 发展规划》，到2035年，建成与基本实现社会主义现代化相适应的现代化口岸，高质量完成“五型”口岸建设，目前全国对外开放口岸超过300个，单体在信息化投入均在千万至上亿级，市场容量很大。智慧口岸信息化属于政务信息化领域，有部分大型上市公司具有较强的竞争力。晟谦信息核心团队在“单一窗口”建设、通关监管、口岸物流、口岸金融、口岸数据应用等方面具备丰富的行业经验，拟通过产品与解决方案创新、差异 化服务应对竞争。此外，公司自身具有丰富的政务信息化服务能力和通用技术平台积累，且在部分口 岸城市具备一定的客户基础。综上所述，中国口岸信息化市场空间广阔，为公司未来发展方向之一。结合晟谦信息核心团队的行业经验、专业技术能力及公司的市场开拓能力、客户基础，该类业务有望 成为公司新的利润增长点。

募投项目：建设综合服务能力提升及数字智治一体化平台项目

募投资金拟用于综合服务能力提升项目及数字智治一体化平台项目，具体资金使用情况如下：


综合服务能力提升项目

综合服务能力提升项目计划对深圳分支机构进行规模升级，同时拟在济南、杭州等地设立新的服务机构。以满足周边市场客户的服务需求，有效解决公司客户需 求和公司服务能力范围不匹配的问题，增强公司的整体服务能力，持续提高公司市 场占有率和市场竞争力。本项目建成后，预计为华信永道每年带来 14,400 万元的销 售收入。

数字智治一体化平台项目

数字智治一体化项目主要建设内容包含数据标准规范体系建设、数据中台建设 及数据应用系统等三大平台系统，帮助政府及银行建设和具备数字化转型的核心能 力。

4、超低估值（软件类估值60左右，华信只有18左右）

华信永道本次发行价为 10.38 元/股，当前总股本为 4,950 万股，本次初始发行股 数为 1,100 万股（未考虑超额配售权），发行价对应 2022 年 PE 为 17.41X（发行后），可比公司（剔除负值）2022 PE 均值为 61.57X、中值为 60.00X。公司已建立了广泛 的销售渠道，参与多项行业标准制定，技术实力突出，随着募投项目建设完成，服 务能力与技术实力有望进一步加强。


财务情况：2022 年实现营收 2.41 亿元，净利润3608玩元。收入季度性特征明显：华信永道客户主要为全国各住房公积金管理机构，其采购一般遵循较为严格的预算管理制度，通常在上年底向主管部门申报预算，次年二 季度履行审批，验收集中于四季度。公司 2020-2022 年第四季度收入占比均高于 50%，季度性特征鲜明。

5、超小流通市值（一亿多流通市值）

华信永道目前仅有一亿多流通市值，筹码极其容易锁定成为妖股。

三、总结

华信永道目前调整充分，启动迹象明显，具有牛股潜力：

超硬背景（蚂蚁集团、北京金融街、浙江财政厅、中房基金、用友科技、信华信加持）+超热赛道（房地产、信创、数字经济）+超大空间（新拓展数字口岸、银行、智慧政务）+超低估值（软件类估值60左右，华信只有18左右）+超小流通市值（一亿多流通市值）

华信永道是北交所稀缺的优质软件股：

北交所唯一房地产概念股，房地产住房公积金行业排名第一！

北交所唯一蚂蚁金服概念股，蚂蚁集团合计持股15.15%！

行业唯一品牌授权的“支付宝×华信永道金融创新中心”！

北交所数据确权第一股！

与清华大学合作，科研和创新的未来实力有保障！