牧原股份大跌点评
今日牧原出现较大幅度调整我们认为或系白马回调、公司融资盘占比较大等影响。公司基本面没有发生变化。
从我们跟踪的公司基本面来看,今年以来尽管猪价低位,但随着公司内部运营管理的提升,公司猪群健康状况的持续改善,公司成本控制水平持续超预期。9月全成本稳定在14.7元/公斤左右,Q3公司生猪业务头均盈利预计继续亮眼。
公司23Q2负债率60.06%,处于行业中等水平,23Q2末公司货币资金余额175.53亿元,预计三季度货币资金进一步改善,公司运营稳健,稳步朝着2023年6500-7100万出栏目标前进。
当前肥猪价格持续震荡,部分地区7公斤仔猪价格已跌至百元以下,淘汰母猪价格快速下跌,局部地区非瘟疫情反复,预计行业产能去化或加大。当前板块估值低位,牧原2024年头均市值不足3000,继续重点推荐。
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