【广发机械】天然气重卡产业链跟踪04:致远新能单季度净利率修复到10%
[玫瑰]致远新能发布了3季报,Q3单季度实现收入5.69亿,同比增长1775%,实现净利润5500万,同比增长484%(去年同期为-1400万)。
#透过业绩显示出天然气重卡产业链的高景气。收入最能表达需求情形,根据致远的收入结构我们大致判断,主要的增量均来自于LNG气罐,出货量约2w个左右,月产能在7000-8000左右。
#毛利率18%、净利率10%。盈利能力的修复是比较惊喜的状态,去年底公司LNG气罐毛利率仅为6%,在规模效应的放大下,毛利率提升迅速。近期产业链企业整体价格略有上修,预示着Q4和明年的毛利净利率弹性仍有较大提升空间。
投资观点:天然气重卡当前处于景气度加速的状态,Q3是业绩加速的拐点季度,后续将会继续迎来量价齐升的状态。继续推荐天然气重卡产业链板块,重点推荐富瑞特装、致远新能、中自科技、潍柴动力(汽车覆盖)