【软通动力】三季报点评：Q3或是收入低点，切入算力租赁，鸿蒙+欧拉+高斯蓄势待发！-韭研公社

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【软通动力】三季报点评：Q3或是收入低点，切入算力租赁，鸿蒙+欧拉+高斯蓄势待发！

Bobo

躺平的散户

2023-10-26 16:26:32

■收入低谷或已过，利润降幅收窄，盈利能力逐季改善
1）收入低于预期、业务结构优化。23年前三季度，收入128.31亿元，同比-9.54%，收入降幅扩大(23H1为-7.59%)；归母净利润3.52亿元，同比-47.6%，利润降幅收窄(23H1为-52.88%)，主要系Q3毛利率有所回升。23Q3单季度，收入42.51亿元，同比-13.24%，环比-2.88%；归母净利润1.50亿元，同比-38.22%，环比+5.63%。收入下滑主要系公司受核心大客户业务需求波动的影响，同时持续加大信创及开源鸿蒙/欧拉/高斯投入，Q3或是全年收入低点，亮点在于数字化创新业务占比继续提升(23H1约同增45%)，业务结构持续优化。
2）盈利能力逐季改善、现金流向好。23Q1~Q3，毛利率分别为18.26%、19.05%、20.09%，净利率分别为1.14%、2.97%、3.29%，均呈逐季提升趋势。经营性现金流净额-3.62亿元，去年同期-6.94亿元，同比+47.83%，公司经营性现金流及销售回款保持良好态势。

■深耕基础软件，全面发力开源鸿蒙/欧拉/高斯
公司全面参与基础软件开源建设，欧拉/鸿蒙/高斯等领域成果频出。22年12月，发布#基于openEuler的服务器OS天鹤，近期中标中移动操作系统迁移服务大单；23年3月，率先完成#鸿蒙OS在PC端X86架构适配，子公司鸿湖万联获#华为哈勃战略投资，是华为首批OpenHarmony生态使能伙伴；23年9月，发布#基于openGauss的数据库天鹤。公司在开源社区贡献居前列，openHarmony社区代码修改量排#第二，openEuler开源社区Issue类问题贡献排#第四，openGauss开源社区代码贡献量排#第三。
公司深度参与HarmonyOS生态推广与赋能。目前鸿蒙生态设备数已超过7亿，已有220万HarmonyOS开发者加入，华为计划未来三年斥资百亿元投向鸿蒙生态，#鸿蒙南北向生态适配潜在市场空间有望达200亿，公司将深度受益鸿蒙生态繁荣发展。鸿蒙PC版预计#先B端信创试点、再C端推广，目前生态适配进展顺利，推出节奏或超预期！

■切入算力租赁，预中标公示+成立智算子公司
10月19日，中国电信宁夏分公司《2023年算力服务集中采购项目》中标候选人公示，软通动力为#标段1的第一中标候选人，不含税预估金额为2.25亿元，其中A800、H800安全算力服务投标报价分别为12140元/月/P、6910元/月/P；此外，北京软通智算技术有限公司于近日成立，由软通动力全资持股。以上结合来看，软通已切入算力租赁赛道，作为华为钻石级合作伙伴，禁售背景下可以切换至昇腾卡，未来仍然值得期待。

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