重视折叠屏赛道机会！！
【华鑫电子】斯迪克（300806）：折叠机 OCA 胶膜单机价值大幅提升，独供大客户尽享弹性。
太阳#国内 OCA 龙头企业、打破国外垄断引领国产替代
公司为国内功能性复合涂层材料行业龙头，其 OCA 光学胶膜是触摸屏、光学膜的关键粘接材料，具备较高
的技术和认证门槛，主要用于消费电子领域。全球 OCA 市场规模 30 亿美元，我国市场规模约 80 亿 RMB，由
3M、三菱等海外巨头占据主流市场。公司自主研发的 OCA 在部分终端实现突破，打破国际巨头垄断，并在
国内率先量产折叠屏 OCA，逐步实现国产替代。公司在国内 OCA 外延一体化程度最高、且成本最低，下游客
户已覆盖国际知名客户 A、Me­ta、特斯拉、三星、H、op­po 等。
太阳#国内头部客户折叠屏手机 OCA 独供、尽享手机β中最大弹性
折叠屏手机所需的 OCA 光学胶膜面积相比普通手机有大幅提升，OCA 的耐弯及可靠性性直接影响面板质量，
因此对产品的质量和一致性要求极高，某主流折叠机型 OCA+膜单机价值量约 55 元。头部手机品牌对 OCA 供
应商要求极高，公司成功进入 H、OP­PO 以及 ME­TA 供应链，部分品牌是独供。据 DI­G­I­T­I­M­ES 预测 2024 年折
叠屏智能手机出货量将达到 4520 万部。折叠屏手机是手机复苏中弹性最大的环节，OCA 产业逻辑媲美折叠
屏铰链。
太阳#供货 ME­TA 的 VR 产品、打开 VR 赛道成长空间22-23 年 So­ny、Oc­u­l­us、Pi­co 等先发布新产品，头部品牌产品迭代有望推动 VR 短期销量高增长。OCA 是
VR 眼镜的重要材料之一，需求规模将随 VR 市场迅速扩大。目前公司已成为 ME­TA 产品的合格供应商，在
VR 眼镜上由最初的 OCA 光学胶供应商，逐步发展为多层贴合模组，已具备国产替代能力。VR 的创新给公司
OCA 产品带了新的时代机遇，打了新的成长空间。
太阳预测公司 2023-2025 年收入分别为 18.88/25.41/36.95 亿元，EPS 分别为 0.31/0.56/1.08 元，当前股
价对应 PE 分别为 58/32/17 倍，给予“买入”评级。
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