芯源微：涂胶显影设备龙头，新品持续迭代突破
夜长梦山
2023-11-26 11:12:44
【国联电子|公司深度】芯源微：涂胶显影设备龙头，新品持续迭代突破
💥公司是国内领先的半导体湿法设备企业，并且涂胶显影设备在国内率先量产，打破了海外的长期垄断，未来有望深度受益国产晶圆厂扩产。
#TRACK设备国内率先量产
目前国内TRACK设备规模近10亿美元，日本TEL、DNS占据约90%的市场份额，国产厂商仅芯源微的TRACK设备实现量产，具有较大的成长空间。公司TRACK设备目前已完成在28nm及以上工艺节点的全覆盖，并持续向更高工艺等级迭代，高产能架构FT300（Ⅲ）也获得客户广泛认可。
#布局键合设备发力先进封测市场
为满足TSV和三维堆叠型3D集成制造需求，业界通常采用临时键合与解键合技术来解决超薄晶圆的取放问题。目前公司生产的临时键合机、解键合机均已进入客户验证阶段，该细分领域主要被国外厂商垄断。
#盈利预测、估值与评级
我们预计公司2023-2025年EPS分别为2.39/3.53/5.07元/股，3年CAGR为51.70%，给予公司2024年52倍PE，目标价183.68元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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