光模块产业客观更新

事件：今日光模块板块异动，个股表现活跃。

今日光模块段子很多，经我们找产业链多方沟通了解，汇总解析如下：

1、网传北美AI大厂本周前两天在苏州XC、TF，要点一是敦促明年800G订单的交付；二是要求1.6T加速，明年或有几十甚至百万级别需求。

——真实产业情况：目前北美大厂的光模块国内供应商龙头为zjxc，通过子公司间接供应商为tftx，考察交流重点为1.6T的推进[拳头][拳头]明年1.6T的规模几十到上百万出货非常值得期待！

2、传北美大厂本周去武汉LT，要点是光引擎和其他产品合作的可能性。

——真实产业情况：北美大厂针对1.6T在考察更多的光引擎代工厂。

3、网传本周后半周去成都XYS，要点是重点推进LPO的进度后续800G的LPO下单。

——真实产业情况：800G阶段LPO基本没有什么空间了，英伟达增量的以太网架构方案考虑到DSP的紧缺，针对多模部分目前正在做LPO方案的测试，xc/finisar/xys/jq等等众多企业都在送样测试，属于很早期的阶段，送样测试不代表进入，且英伟达800G是否采用LPO方案还有很大不确定性，LPO目前没有下任何订单；英伟达主流方案为IB架构，该部分明年需求没有任何变化。

4、网传北美AI大厂周末去珠海gk加快薄膜铌酸锂导入进度，

——真实产业情况：芯片作为上游的上游，北美AI大厂不会去考察，从产业调研来看薄膜铌酸锂离成熟导入使用还需要不少时间。

5、网传meta后面接触新易盛。

——真实产业情况：早已给M客户送样800G，但M客户目前到明年暂未看到800g的需求。

所以核心结论：

1、光模块持续高度景气，行业供不应求，随着应用的爆发和GPT的推出将打开25-26年的高速增长空间。

2、行业格局没有发生变化，进入北美大厂壁垒仍然非常高，旭创仍为绝对龙头。

3、该板块是人心思涨，经过4个月的连续下跌，筹码消化充分，在行业基本面超预期的背景下，板块本身人心思涨，风吹草动都能拉升。