普源精电收购点评
夜长梦山
2024-01-10 10:55:07
🔥【国金机械】普源精电收购点评
⭕事件：收购耐数电子（现金1.2e收购33%股权+定增收购剩余67%股权），加强解决方案能力。
⭕看好协同效应：
1⃣ 主业：标的公司以数字阵列技术为基础，在射频工程系统和测控系统的下游应用领域有较丰富的综合解决方案经验，能够针对遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等细分领域提供专业化解决方案，主要客户为国家科研院所、科技型企业。
2⃣ 财务：耐数收入、业绩近两年高速增长；根据公告，22-23年耐数电子收入为0.17/0.52e，净利润为0.04/0.19e。
3⃣ 业绩承诺：24-26年扣非后归母净利累计不低于8700w，且每年扣非后归母净利1500w。
4⃣ 电测仪器行业通过收购的方式实现从“硬”到“软”：海外龙头是德科技过去上市后进行16次并购增强软件能力，本次收购通过加强公司在多个细分领域解决方案能力。
5⃣ 收购后带来增长新动力：根据业绩承诺要求，预计24-26年年均贡献3-4kw利润增量。
📈预计23-24年公司实现归母净利为1.2/1.8e，考虑到耐数对于公司的业绩贡献&13G示波器放量带来的业绩增量，24年业绩有望超预期，建议持续关注。
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普源精电
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