中国中车：低估值的轨交装备龙头
夜长梦山
2024-01-12 13:45:08
中国中车：低估值的轨交装备龙头，高股息+CR450进展顺利，看好公司长期业绩增长
⭕铁路装备景气复苏，看好动车组需求长期释放。23年1-11月我国铁路客运量同比+127%，带动动车组招标回暖，23年合计招标158组，同比超80%。同时动车组高级修密集期来临，23年我国动车组高级修招标290组，同比+46%，利好动车组需求长期释放。
⭕低估值的轨交装备龙头，高股息重视股东回报。公司是全球轨交装备龙头，当前PE（TTM）仅为12.9；公司重视股东回报，股息率和分红率稳步提升，17-22年股息率由2.54%提升至3.39%，分红率（股利支付率）由39.86%提升至49.25%。
⭕CR450动车组预计2024年完成样车制造，利好公司长期业绩增长。2023年6月CR450列车进行高速性能试验，实现了单列时速453公里、相对交会时速891公里。据《人民铁道》信息，国铁集团表示2024年将完成CR450样车制造并开展型式试验，利好公司长期业绩增长。
🔥 投资建议：预计23-25年公司归母净利润为124/141/153亿元，对应PE为12X/10X/9X。考虑到公司在轨道交通领域的龙头地位，给予“买入”评级。
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