中信教育】《校外培训管理条例（征求意见稿）》点评-政策落地迎利好，教培估值有望重塑
柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2024-02-19 09:09:02
#事件：教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》。2024年2月8日，教育部在官网发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，本次征求意见稿将“双减”政策转化为法规制度，着力推进校外培训治理规范化、法治化，明确了校外培训成为学校教育有益补充的基本定位，明确了校外培训公益性的基本原则，明确了规范管理、提高质量、满足多样化文化教育需求的目标导向，明确了平衡机构、家长、学生、学校等各方权利义务关系并保障各方合法权益的立法价值，进一步完善了校外培训管理制度。
#明确“双减”内容限定在义务教育学科类机构，高中培训时长&定价不受双减影响。本次文件提到，对于义务教育阶段学科类机构，应该登记为非营利性法人，且不得国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织培训，并依法实行政府指导价管理，与双减政策表述类似，但并未要求高中参照执行。对其他校外培训机构（非义务教育阶段学科类），主要限制为培训时间要求在所在地中小学教学时间之外的时间，收费价格应当报审批机关备案。而高中学科类培训不属于义务教育阶段学科类培训机构，我们认为应当是按照后者的要求进行监管。
#学科&非学科分类管理，明确监管职责。本次文件提到，校外培训办学许可由县级以上人民政府教育行政部门审批，在线培训由省级人民政府教育行政部门审批。县级以上人民政府教育、科技、文化和旅游、体育等部门会同市场监管部门健全联合执法机制，加强对校外培训的日常监管。“双减”文件中并未明确校外培训办学许可的审批职责，此前在《教育部等十三部门关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》明确了非学科的许可审批，而本次文件进一步在法规制度中明确校外培训整体的许可审批。
#正视合理培训需求，引入非学科机构参与课后服务。本次文件提到，鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外场馆（所）开展校外培训，丰富课程设置、扩大招生数量，满足合理校外培训需求。通过多种方式，引入质量高、信用好的非学科类校外培训机构参与学校课后服务，满足学生多样化需求。文件在推进依法管理校外培训的同时，我们认为也在正视家长合理的培训需求，引导高质量的非学科培训来丰富市场供给。
#风险因素： 教育行业政策超预期变化；公司业绩不达预期的风险。
#投资建议： 本次《校外培训管理条例（征求意见稿）》是将“双减”政策转化为法规制度，确立了校外培训机构会长期合法存在，同时也明确了双减的范围限定在义务教育阶段学科类培训机构，而高中培训以及非学科培训不受双减影响。未来针对学科类和非学科类的分类管理，有望推进行业健康发展。我们认为文件有望大幅改善市场对于教培行业不确定性的担忧，提振市场信心，建议积极把握板块配置机会，我们重点推荐#新东方、学大教育、好未来、有道，建议关注#高途、思考乐教育、卓越教育、科德教育
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