锂电排产
夜长梦山
2024-02-23 22:00:04
⭕锂电排产
#电车需求 1月国内电车销量73万辆，同比+78.8%，略低于我们此前预期；当前根据2月终端数据（1-17日零售销量16.5万辆），维持2月50万的批售预期；当前3月整车排产还未确认，预计销量85-90万，Q1整体销量维持215万左右的预期，约同比+34%，环比-33%。
#锂电排产：行业经历产能的快速扩张以及Q1需求淡季环比显著回调，1、2月整体行业产能利用率约40%（材料企业较难盈利），预计3月随着下游需求的回暖，当前龙头公司排产将实现50%左右的环比增长，部分企业增速更高，但Q1由于碳酸锂价格仍在波动，仍需关注减值损失等的影响。
#负极2：
1、排产/产量：1月1+万吨，2月出货1万吨环比下降不多，主要系订单相对较多，春节期间一线有加班，预计3月份环比+50%以上至1.5万吨以上，全年出货目标20万吨+。
2、单位盈利：24年部分产品加工费下降致1/2月份单位盈利环比有所下降，三月份稼动率提升但是可能存在部分产品降价，单吨净利看调价策略。
#隔膜1：
1、排产/产量：Q4出货12e+，预计Q1维持，3月排产接近5e平，全年维持70e平以上的预期。
2、单位盈利：12月谈判年降，预计Q4/Q1单位盈利环比下降，价格策略是保出货量。
#正极4：
1、排产/产量：Q4出货5.3万吨，排产目标Q1环比维持，实际根据需求动态调整。
2、单位盈利：年底招标加工费有小幅下降，叠加稼动率影响，预计Q1单吨经营性盈利环比下降。
#电池2：
1、排产/产量：Q4出货1.5GWh，预计Q1环比下降，预计24年全年同比好转。
2、单位盈利：价格预计环比下降，叠加减值，Q1业绩存在亏损可能。
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