油价上行看好什么
夜长梦山
2024-03-29 22:23:29
🚀【国盛化工】油价上行看好什么
#事件：油价持续上行
截至3月28日，ICE布油价格87.5美金/桶，较年初涨11.6美金/桶，较月初涨3.9美金/桶。
供给方面，OPEC+最新宣布将减产协议延长至6月底，合计减产量仍保持220mb/d（百万桶/日），较去年底减产幅度扩大20mb/d，3月初俄罗斯宣布二季度将其石油产量和出口量合计额外削减47.1万桶/日。
库存方面，截至3月22日当周美国商业原油库存448mb，较23年同期低25.5mb，汽油库存232mb，较23年微增5.4mb，二者均位于历史均值以下，二三季度旺季开启库存或将持续去化，支撑原油估值。
我们认为，在油价、铜价、金价等资源品上行背景下，我们看好以下投资主线：
🔻油气板块
高分红油气标的：#中国石油、中国石化、中国海洋石油
油服板块：#中海油服、中曼石油 等
🔻“能源价差”受益标的
#卫星化学： 公司以乙烷作为原料生产乙烯，目前单吨净利润1974元。乙烯主要油头定价，油价持续上行将推动乙烯及下游产品价格的上行，公司的盈利有望实现持续增厚。同时，公司C2三四期有望提供显著成长性。
#宝丰能源： 公司是成长性优异的煤制烯烃龙头，吨净利约2000元，同样将受益于油价推动下的盈利增厚。规划的项目全部实施完成后，相比目前体量将会增长2-3倍。
🔻格局优异的石油化工产品
▫️涤纶长丝：
供给端：涤纶长丝目前总产能为5168万吨，我们预计2024年行业新增产能为34.5万吨，2025年新增168万吨（25年假设不包含新凤鸣新增65万吨，未考虑中小产能退出），供给端进入平稳增长期。
需求端：海外服装终端自2022H2以来普遍处于库存去化阶段。展望2024年，伴随联储加息步入尾声，内外需求有望共振复苏。
建议关注#桐昆股份、新凤鸣
🔻同时，关注历史上反复证明自身竞争力的强阿尔法化工周期白马
#万华化学、华鲁恒升、荣盛石化、恒力石化 等
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荣盛石化
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