会议要点1.业绩韧性与市场展望行业价格承压之下，公司表现出较塹强韧性，收入保持增长。焦煤价格波动性预计低于去年，供需缺口确定，对下半年市场持乐观态度。近期股票市场受季节性调整和资金塹转动影响，但长期来看公司盈利前景良好。2.煤炭市场供需与资源竞拍山西沁水煤矿交易价格高昂：近三年沁水煤矿交易价格一直偏高，供小于求、煤矿投资资金减少，导致优质焦煤资源稀缺。煤炭价格预计会传导到现货市场。公司资源储备充足：公司煤炭资源储备达到45亿吨，相对于其他公司10-15年的储备期，我们家还有较长期的资源储备优势。化工业务和焦炭业务展望：60万吨煤化工项目已试运行，化工业务未来展望积极；虽然焦炭业务过去亏损，但未来短期内焦煤资源稀缺可能会带动价格上涨。3.煤炭行业税改与市场分析去年资源税制改革，资源税变动跟随开采量，降低了企业资金时间成本。公司在资源税改革后有更多资金和时间去增加开采量。国内煤炭资源趋紧，价格持续高位。预期煤炭价格将持续上涨，推动上游煤炭产品价格走高。化工行业亏损严重，焦煤企业特别难过。今年焦化企业盈亏平衡尚不乐观，但会通过调整减少亏损。4.成本及投资战略淮北矿业具备自身成本控制优势，内部合并报表后成本约20元/吨，远低于外部矿区价格50-60元/吨，尽管去年价格下降近20元。公司三大战略方向明确：加强煤炭主业拓展，2025年预期新增产能800万吨；化工产品差异化经营和产能发展；金属板块保持稳定，同时通过风险管控确保盈利。重点投资包括煤炭、化工和电力项目。对分红政策，公司承诺以可持续的方式确保每年增长，预计2026年随着项目投产完毕，分红比例将显著上升。5.销售与成本分析2023年动力煤和焦煤平均销售价格：动力煤价格大致维持在700-710元/吨。焦煤价格方面，前5个月平均2440元/吨，三季度下降500元，四季度提升200元至2090元，今年一季度上涨至2290元。成本方面：动力煤成本近500元/吨，焦煤成本近900元/吨。成本上涨与会计分配标准有关。桌面面积低时成本约200元/吨。外蒙煤炭进口预期：2024年外蒙煤炭进口量将可能继续增加，但增幅不如去年。受各种因素影响，价格不会出现崩盘式下降。6.成本增长分析成本增加主要由三方面原因：工人工资提升、新设备投入如智能化设备及信息化建设带来的高折旧和维护费用，以及复杂地质条件导致的产量下降和投资增加。煤矿生产挑战：前年火成岩问题，去年四个煤矿第三季度产量受影响。物价上涨带动的成本增加：CPI增长带动的维修费用与建设费用上涨，特别是板材、铜、锚杆、锚固剂等材料成本增加。Q&AQ：对于未来煤炭市场价格的预判，尤其是影响第二季度的价格因素，您怎么看？A：今年的焦煤和动力煤属于传统塹淡季，预计旺季会延迟到4月中旬。钢铁需求结构上可能会有分化，板材需求高于往年。整体上，供需缺口确定，焦煤的价格波动性会低于去年，预计后续价格会呈现上涨。Q：股票市场近期出现的波动，特别是煤炭股票，您有什么看法？A：股票市场的波动受季节性因素和资金流动影响。尽管近期回调，但我们对煤炭股票的盈利前景保持乐观，供需紧张将突显，并认为有良好的展望。Q：针对淮北矿业公司，第二季度的价格和盈利情况能否提供一些信息？A：第二季度价格已基本确定，虽塹有回调，但整体波动可控。对下半年的焦煤价格和需求有信心，不预期大规模需求退货，可能会有结构性调整。This format meets the requirements specified:It is in Chinese,improves readability,consolidates similar topics,emphasizes keyinformation,bolds important points,and omits irrelevant content.Q：您怎么看待最近期山西沁水煤矿交易价格的高企情况，公司会考虑参与煤矿竞拍吗？A：山西沁水煤矿的交易价格确实非常高，但这并非特例。过去三年，煤炭资源的一级市场价格普遍偏高。例如，我们参与的一个项目，虽然我们出价30亿，但实际成交价是170亿，远超我们预期。这种价格高企的现象背后，主要原因是供不应求，加之近年来煤炭投资减少，市场上新勘探出来的资源有限，特别是焦煤资源，几近为零。即便是动力煤，新增资源主要集中在新疆，但由于各种因素，它们的可利用性不高。因此，现在一级市场资源价格高，预计这会逐渐传导到现货市场。(节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有21篇券商研报，机构给出评级21次，买入评级12家，增持评级4家，推荐评级5家，构目标均价为23.76元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。