【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919
夜长梦山
2024-04-27 16:50:48
浙商机械国防 邱世梁|王华君【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速🛫
【国产客机订单情况】
1）2024/4/26国航签署100架C919订单，计划于2024-2031年交付，金额108亿美元，交付期与东航一致。
2）2023/9/28东航签署100架C919订单，标志着C919收获最大单笔订单。
3）2023/4海航签署100架60架C919（乌鲁木齐航空和金鹏航空引进）和40架ARJ21飞机订单。
4）9/15文莱骐骥航空与商飞签署了30架C919和ARJ21购机协议，金额20亿美元。
5）9/10，ARJ21订单达775架；C919订单达1061架。预计国产客机订单总价值超9000亿元。
【C919运营情况】
截至2024/2/29，东航C919累计商业飞行超3272小时、执行商业航班1131班、承运旅客超14.5万人次。2023年C919客座率77%（在东航机队所有机型中排名第一）。
【大飞机产业链】
1）大飞机产业链先进制造环节可分为新材料、零部件、机体制造、机载系统、总装集成。
2）未来产业链将受益于“国产整机市占率提升+供应链国产化程度加深”双重驱动。
【市场与展望】
1）预计2021-2040年中国航空市场将接收客机9084架，单通道客机占69%。
2）预计2021-2040年国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20%，机队市占率超30%。
3）民用客机价值占比：机体结构36%、机载系统30%、动力装置22%。
【投资建议】
1）机体制造：【中航西飞】C919最大机体供应商、【中直股份】C919垂尾、襟缝翼；关注【中航电测】C919机头；
2）动力装置：【航发动力】发动机、【航发控制】发动机；
3）机载系统：关注【中航机载】机载系统；
4）零部件：【中航重机】航空锻件、【中航光电】连接器；
5）关注【三角防务】锻件及部段总装、【广联航空】复合件工装、【爱乐达】零部件；
6）新材料：【中航高科】复材预浸料；关注【中复神鹰】民用碳纤维、【抚顺特钢】超高强度钢、【宝钛股份】钛合金、【西部超导】钛合金。
风险提示：1、C919交付节奏不及预期；2、C919国产化率提升不及预期。
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