嘉宾发言

公司从2018年制定精品化/多元化/全球化战略，2021年开始初见成效。

精品化。《斗罗大陆：魂师对决》花两年自研，游戏质量高，有阅文小说和腾讯动漫双授权，是目前所有游戏里表现最好的。8月月流水超7亿元。是公司第一款3D游戏，积累的经验可以复用。多元化。主要深化“双核+多元”战略，主要拓展MMO、SLG、模拟经验、卡牌四类。中报披露了产品，海内外发20多款游戏，自研一半左右。总体来看，公司2021年下半年表现稳健。

出海。2021年上半年出海收入占比近1/3，比起20年翻了一倍。重磅产品《Puzzles&Survival》是SLG+三消，生存题材，上线一年开始贡献利润，21Q3日本下载量登顶。第三方数据，公司在8-10月中国手游出海厂商收入都排第4。后续海外营收比重也会提升。

问答环节

国内产品

Q：今年国内流水情况如何？

A：整体相对比较稳健，2021年一季度有些波动。

Q：公司对“斗罗大陆”IP后续还有新产品吗？

A：后续会有新的产品，还在立项阶段。

Q：《斗罗大陆：魂师对决》目前整体情况如何？未来全球发行规划？

A：流水方面，8月流水7亿+元，这几个月整体比较稳定。买量方面，后续买量费用不会有太大区别。在玩法和氪金程度方面，IP虽然青少年认可度高，但玩法和氪金程度不是未

成年人能玩的，ARPPU高很多。在全球发行规划上，计划1Q22上东南亚，2Q22上日韩市场。在研发的可复制性上，团队之前是有沉淀的，有稍微不错的项目，也有很多中间就停了，核心是数据的积累。

Q：公司国内产品Pipeline情况如何？

A：主要是半年报披露的，中报披露的所有游戏都是预估月流水上亿规模。今年没有太多产品上线了。现在虽然版号没下来，公司还是有一定的版号储备。

2021年下半年：《异能都市》（有版号）、《最后的原始人》（有版号）有可能在今年底发行。

2022年：主要是代理产品，包括《异能都市》、《传世之光》、《梦想大航海》（代号HH）、《代号女性向CY》、《小小蚁国》，像《斗罗大陆：魂师对决》品质的游戏还需要时间积淀。自研的产品在等版号。此外还有《代号3D版WTB》（乌托邦Rolike，自研）、《代号女性向古风》（自研）明年可以期待的产品：《代号C6》《代号女性向CY》等，还有拿到版号的几款产品

Q：公司传奇类赛道后续还会有新的游戏吗？

A：传奇团队还在，能赚钱的传奇能做还是会做，公司会希望把传奇产品的比重优化一下。

Q：目前在测试的游戏有哪些？

A：《代号C6》（时空之弈）：在台湾google测试，11月会是第二次测试，会先在海外上。《代号儿》（《精灵盛典》海外版）：还在调优。还有其他的一些产品比如异能都市、最后的原始人等等。

Q：《小小蚁国》国内上线计划？

A：有希望在1H22上线，是公司的代理产品。产品海外表现不错，但海外不是公司发行。

Q：公司后续还有其他IP储备吗？

A：目前公司有一款修仙类产品《代号修仙传》，是买了文学IP。公司认为，特别好的P很难买断，只能寻求合适的合作方式。

Q：公司4月做了华策的定增，前期也投资了很多影视动漫的公司，后续会有IP合作吗？

A：公司对此持开放态度，会看对方的基因和适配性，如果有合适产品会进行合作。

Q：品类拓展上，未来3-5年公司的品类结构如何？

A：目前MM0占比大概50%-60%，后续传奇奇迹类游戏的占比会降下去，以双核加多元策略为主，不断提高slg、卡牌、模拟经营的比重，剩下看产品的发展情况。

Q：市场认为公司营销厉害但产品弱一点，现在多大程度上可以说是产品做得好的公司？

A：公司在“斗罗”这个IP下做了很多款游戏，今年上的《斗罗大陆：魂师对决》就是精品化的，研发投入超过1亿元，研发时间超过2年，验证了精品化战略。后续披露的产品储备大部分也都是走精品化路线。

海外市场

Q：《Puzzles&Survival)目前整体情况如何？用户是什么样的？

A：目前游戏单月流水大约2+亿元，水平和7/8月差不多，现在已经是利润释放期，月流水最近还在往上走。产品在北美、日本表现不错，已经发行了50+个地区。用户方面，之前玩SLG/三消的都有，核心点是新玩法吸引新用户。

Q：明年海外上线产品有哪些？

A：海外全年上线比较均匀，其中：

《斗罗大陆：魂师对决》：1Q22上东南亚市场，2Q22上日韩市场。

2022年第一季度：《代号AOE》（帝国SLG，自研，也有可能在2021年12月）、《代号女性向CY》（模拟经营，自研）、《代号三国BY》（霸业SLG，自研）

2022年第二季度：《空之要塞：启航》、《代号儿》（《精灵盛典》海外版，会在日本上）

此外，《代号MY》（“蚂蚁”类，易娱网络产品）会在2021年底测试。

Q：公司预计海外利润的回收期？海外和国内产品从毛利率上有差别吗？

A：明年会有一些考核指标，目前更多在规模和流水。国内和海外的产品毛利率不太会有差别，主要在业务板块的费用上有所差异。

Q：2022年海外业务增长主要来自于哪几款游戏？

A：明年《斗罗大陆：魂师对决》的海外发行比较重要，此外还有《精灵盛典》、《代号C6》、《代号三国》。

Q：公司在三消+SLG融合性玩法上有什么样的打法？公司预计什么时候会有类似《Puzzles&Survival》的新产品？

A：之前也做了很多款，有类似产品比如《Puzzles&Conquest)》，一直到现在“三消+SLG”被市场接受。欧美市场对三消玩法非常认可，《Puzzles&Survival)》结合当地的丧尸题材，做了比较好的本地化发行。新产品方面，2022年会有做测试。

Q：公司如何看待海外融合品类的市场空间？公司海外后续重点关注哪些品类？

A：公司的策略是把每一个品类做透，海外市场整个规模比起国内除去头部几家还是大很多的。公司后续还是以SLG为主，当前《Puzzles&Survival)的经验可以借鉴。

Q：公司海外竞争对手多吗？

A：目前还好，公司侧重的品类做的比较好。《Puzzles&Survival)》类似的产品目前没看到特别突出的，游戏已经吸收了相当的用户。市场上也有厂商会尝试三消+SLG的玩法，但这是需要时间沉淀的。小公司未必能承担买量成本，大公司也没有布局相应赛道。

Q：海外市场《SurvivalatGunpoint)最近买量测试情况如何？

A：有测一段时间，后续还要看一下。

Q：公司的出海整体历程是什么样的？

A：公司2012年开始做出海，这么多年一直在探索。今年情况好转是有几款产品，包括《Puzzles&Survival)，在整个海外手游市场特别突出；第三方统计累计流水超20亿元，排名在欧美和日本都非常靠前。此外，《叫我大掌柜》《江山美人》今年的出海表现很好。《Puzzles&Survival)研发成本不高，从2020年进入市场，到2021年8月左右开始盈利，业绩一直在往上爬。公司会提炼出可复用的经验策略，海外产品储备大部分是国内外一起发。自研产品也是，会根据当地情况进行调整。公司现在遵循研运一体，前后端同时打通，共同沟通。

Q：2019年后公司的海外发行都放到37GAMNES，在海外发行的整体思路和地区情况？

A：公司在海外是分赛道分地区做，擅长某个赛道和地区的团队结合当地情况来推行。公司目前比较擅长欧美、日韩。

Q：海外团队情况如何？

A：海外本地化发行团队是在广州，团队大约500人左右。

Q：国内和海外投放系统是完全分开的吗？

A：内核是一套的。

Q：公司在海外有谈降低渠道的分成比例吗？

A：目前还没有特别明确。

Q：公司海外产品买量直接从官包下还是从Googleplay？

A：主要是Googleplay，分成比例为30%。

买量

Q：今年一季度买量效果不好的原因？

A：一季度主要是几个产品叠加影响，今年下半年投放策略不一样，《斗罗大陆：魂师对决》整体投放策略慢慢地放，素材和投放策略都精品化，触及用户精准。公司以后会吸取经验教训，公司的量子和天机投放系统很大程度上也提升了投放效果。此外，买量效果和产品也有关系。

Q：今年四季度电商投放较多对买量成本是否会影响？

A：公司投放会相对避开电商高峰期。

Q：公司买量价格有下降吗？

A：整体比较平稳。

Q：国内买量经验对海外的复用性？

A：逻辑没有太大的相似性，团队各自有打法。不同的地方情况不一样。

公司组织架构&治理

Q：国内研发团队情况如何？是否有缩减、调整？之前听说缩减了传奇奇迹团队会对《传奇纪元》等产品上线有影响吗？

A：公司在今年一季度对研发团队有一定调整，研发团队分为一部、二部。一部侧重精品化，整体上产品有优化。产品有考核，团队会调整。

Q：国内研发团队人数如何？

A：团队整体规模在1，000-2，000人，主要是按项目分的，单个项目看不同产品体量，一个项目40-50位开发人员，美术人员则是共用的。

Q：未来研发人员招聘的规划？

A：公司当前前端研发投入已经很高了，未来想招策划等高端人才，去做品类拓展。

Q：公司人员薪酬预算？

A：研发上应该至少跟今年差不多，明年预算还没出，整个考核机制比较复杂。研发的福利待遇还是不错的，公司之前的5亿元计划涉及员工关怀、住房无息借款等。

Q：公司员工人数规划？

A：没有太大变化，上半年有优化同时有新进来，研发人员整体持平，明年会在这个规模上下浮动。

Q：女性向产品是新吸收的工作室团队吗？

A：是萤火工作室，产品主要负责《代号女性向CY》，是模拟经营，画风偏重女性客户，带点Q版画风。

前沿布局

Q：公司在VR、元宇宙方面有何布局？

A：公司2016年投资了加拿大的VR内容商，之后也是从投资角度布局。公司战略研究部也有做大量研究探讨，我们对前沿也会保持高度的敏锐度。目前公司比较务实，游戏企业还是以内容为主，聚焦核心主业。

Q：公司在云游戏上有何进展？

A：团队有继续探索，但目前受到限制还蛮多，比如5G虽然商用但流量成本仍较大。

Q：未来除了出海，还有什么发展方向？

A：其他文娱产业都有探索。整体围绕文娱产业，IP投资也在看，符合公司基因的也会投。

政策

Q：公司对版号的情况怎么看？

A：内部觉得影响不太大，内部递交资料的流程正常进行，版号节奏跟着行业走，如果版号下不来，就先优化现有产品的长线运营。

Q：成年人氪金监管进展如何？

A：过去其实有一定抽卡限制，暂时没有新的监管动作。

Q：海外政策风险？

A：目前还好，公司做的产品有相关把控，也符合海外分级评级。

Q：游戏广告素材要求是否有更加规范？

A：以《斗罗大陆：魂师对决》为例，整体投放策略和以前产品不一样，精细化策略，素材水准也更高，是对标电影级别的。投放会针对目标玩家群体，在腾讯视频的动漫频道精准投放，效果更好。通过玩家口碑传播，达到破圈效果之后，再进一步扩大投放范围。目前公司投出的游戏素材，基本都是实打实的实录画面。代言人这块没有明确的政策规范，公司在选择上也有谨慎考核的机制。