天益医疗：注册制次新+人民币贬值受益+肝炎治疗+48%外贸

各国发现不明肝炎，天益医疗的crrt是治疗肝脏功能的，又是最小盘近端次新，周一有小药箱助攻的可能。

1.海外业务占比持续提升 1）血透领域：公司一直与血透全球龙头企业有持续合作，立足22年看，随着公司产能逐渐打开，今年就将增加与费森的订单（今年普通血透领域的海外占比达到了40%），可以看出公司产品质量过硬同时获得了外资的认可，往后看随着血透产能持续扩大，海外订单的占比将有望持续提升。 2）营养产品：主要为出口的OEM业务（占总收入20%），未来几年可以维持30%的增长。 看点4：CRRT独家业务，可扩展空间大 CRRT目前行业增速20%，公司目前管路产品为独家产品，与费森贝朗健帆等企业合作，未来几年公司市占率持续提高。同时预计公司后续会在CRRT上的其他配套耗材发力，扩展空间大。

天益医疗（301097）公司主要从事血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发生产和销售。公司主要产品包括血液净化装置的体外循环血路、一次性使用动静脉穿刺器、一次性使用一体式吸氧管、喂食器及喂液管等。报告期内，公司产品销售覆盖境内 31 个省份、直辖市及自治区，并出口至亚洲、欧洲、北美、南美、非洲等国家和地区。2019 年，公司在我国体外循环血路市场份额排名第二。

【广发医药】天益医疗：短期市值看到45-50亿，

 看点1：公司今年净利润预期1.3亿，费森新增血路血路订单600-700万套 今年净利润预计1.3亿（YOY+78%），业绩释放主要原因1）今年费森增加普通血路订单600-700万套，折合收入大概8700w；2）CRRT为公司独家产品，与费森合作，去年销售收入1000w元，今年预计5000w元。

 看点2：预计此次东北血路集采影响不大 基于以下三点：1）东北的透析血路价格本身较高（20元以上），但是公司出厂价其实并没有因此调高，因此此次降价预计是想将价格与其他省持平。2）血路产品本身就是毛利很低的产品，毛利率仅有20%+(毛利3元/套），净利率只有10%+（净利润1元/套），所以会低于出厂价的可能微乎其微，预计降价空间也是比较有限。 

看点3：海外业务占比持续提升 1）血透领域：公司一直与血透全球龙头企业有持续合作，立足22年看，随着公司产能逐渐打开，今年就将增加与费森的订单（今年普通血透领域的海外占比达到了40%），可以看出公司产品质量过硬同时获得了外资的认可，往后看随着血透产能持续扩大，海外订单的占比将有望持续提升。 2）营养产品：主要为出口的OEM业务（占总收入20%），未来几年可以维持30%的增长。

 看点4：CRRT独家业务，可扩展空间大 CRRT目前行业增速20%，公司目前管路产品为独家产品，与费森贝朗健帆等企业合作，未来几年公司市占率持续提高。同时预计公司后续会在CRRT上的其他配套耗材发力，扩展空间大。