汇川技术(300124) 5月19日机构内部交流会议

2022-05-19

5月19日慧选牛牛讯，机构举办内部交流会议，发布汇川技术(300124)会议交流纪要， 1.公司业务：做2B业务，业务三个特色：1）多，服务于多个产品的产线；2）全，具备大部分核心零部件及解决方 案；3）新，解决方案创新。 2.资本市场表现：非常好，三个方面：1）上市以来累计分红47亿，科创板名列前茅；2）信息披露方面是科创板唯一 一家上市以来全部年份考核为A的公司；3）股权激励充分，已进行五期，利好公司招聘和人才留用。 3.发展思路：一轴（电机技术）、一网（电机协调）、一生态（交易流，知识流，碳流构建生态供应）。 4.组织架构：向华为学习，抓住体系建设精髓，施行“架构为先，场景为王”。 5.未来空间：较大，国家政策推动自动化发展，自动化在制造业转型升级中空间大。 6.角色目标：1）成为中国乃至全球工业数字化的赋能者；2）成为中国乃至全球双碳战略最重要的践行者。 业绩情况： 1.营收增速：2021年核心业务（通用自动化）增速持续65%，战略业务（工业机器人和新能源汽车）增速100%+。 2.毛利：2021年毛利下滑2pct，主要由于成本端缺芯叠加大宗商品涨价，叠加毛利偏低的系能源车业务21年占比提 升导致产品结构变化。22Q1毛利下滑，主要由于原材料价格上涨叠加费用端增加（主要为研发人员支出）。 3.业绩目标：22年营收增速目标25-50%，至少在战略周期内（5+3年）可保持。 通用自动化： 1.市占：伺服市占第一（16.3%），变频器市占前三（不到13%），PLC市占第五名。 新能源车业务： 1.战略布局：主要考虑三点：新能源车未来空间巨大、公司技术平台和系能源车技术平台相通、新能源优质供应链资 源均在中国。 2.毛利：产业链决定毛利只能20%-25%，难以提升，但费用端可以优化，盈利能力预计提升。 3.市占：电机控制器市占第三名（10%）；电驱总成市占第五名；电机产品市占第十名。 工业机器人： 1.客户：主要面向手机制造、光伏等头部客户。 2.份额：中国市场第三名，内资品牌第一名，随着产业升级未来空间广阔。 经济形式对公司业务影响： 1.业务较多，对整个经济周期有所对冲。 2.善于在经济低迷的时候抓机会，四个机会抓得好：其一新兴行业（如系能源里的锂电光伏）投资机会，其二新能源 车带来的电驱电源机会，其三中国制造业产业升级的机会。（节选）

该股最近90天内共举办了4次或以上机构内部交流会； 90天内共有27篇券商研报，机构给出评级27次，买入评级13家，增持评级6家，优大于市评级1家，推荐评级2家，区间操作评级1家，强烈推荐评级3家，持有评级1家，机构目标均价为79.65元。90天内共1402次机构调研，其中券商调研78次，基金298次，私募206次，资管152次。

 来源“慧选牛牛”公众号