九号公司(689009) 5月19日机构内部交流会议

2022-05-19

5月19日慧选牛牛讯，机构举办内部交流会议，发布九号公司(689009)会议交流纪要，一、 介绍21年年报及22年一季报情况 2021年：营业收入91亿，同比增长52%；归属上市公司股东净利润4.1亿， 同比增长458%；归属上市公司扣非净利润2.56亿，同比增长399%；加权平均 净资产收益率10.3%，同比增长251%；基本每股收益5.83，同比增长398%。 2022年Q1：营收19.17亿，同比增长7.8%；归属上市公司股东净利润0.38 亿，同比增长51%。 营业收入按渠道划分： 自主渠道：分销收入9.8亿，同比增长51%。自主品牌零售滑板车销量17.4万 台，收入3.6，同比增长30%。电动两轮车销售9.1万台，收入2.6亿元，同比增 长27%；全地形车销量3474台，收入2亿元，同比增长800%。 To B 渠道：to B直营收入6.5亿，同比增长81%； 小米渠道：小米定制产品分销收入2.9亿元，同比下降62%。 总结展望： 2022年预计总体收入增速40%。滑板车保持30%增速；两轮车销售单价提升、 金额翻倍，门店实现2800家；全地形车单价提升、金额翻倍，毛利贡献；割草 机器人预计2024年20-30亿营收，配送机器人市场容量不大但研发持续投入。 小米目前订单已开始恢复，小米和第二供应商磨合存在文帝，公司与小米的合作 会继续保持，70-80%的终端客户在海外，预计于2021年持平。 二、 Q&;A 1. 海外共享滑板车营收拆分？渠道拆分？海外共享运营商盈利情况？这种商业 模式未来发展？国内滑板车销售情况如何？ 2021年滑板车零售44亿，共享+配件17亿。没有单独拆分配件营收，配件主要 是电池包换件。2022年一季度滑板车to B收入6.5亿，小米2.9亿，自营3.6亿。 自主渠道大概可以保持每年40%-50%的增速，全渠道增速大约在30%。 目前海外共享滑板车终端需求旺盛，一季度海外共享滑板车激活量150%，美洲 激活量同比增长50%-60%。目前B端、C端渠道销售都比较好，经济下行消费降 级可能还会有积极影响。经营商在需求旺盛的情况下发展也不错，欧洲覆盖城市在50%左右，发展空间较大。滑板车使用场景与自行车基本重合，发展思路可 以类比脚踏自行车，功能上相比自行车更小巧便捷，更受欢迎，替代自行车是趋 势。目前商业模式良性，运营商的进货和发展策略没有改变的迹象，增速近几年 会保持。 滑板车目前主要海外销售，国内滑板车不具有路权，不是严格的交通工具，主要 由个别个体购买作为短途代步工具。在路权开放之前，预计不会有较大的增长。（节选）

该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会； 90天内共有18篇券商研报，机构给出评级18次，买入评级14家，增持评级1家，推荐评级3家，机构目标均价为76元。

来源“慧选牛牛”公众号