关注原因：短期。事件催化，因抽水蓄能政策，带动公司、中国电建和泰福泵业涨停；

1、抽水蓄能:近日国家能源局综合司发布相关文件，提出到2035年我国抽水蓄能装机规模将增加到300GW，投资规模约1.8万亿元，超市场预期。目前抽水蓄能是最成熟、效率最高的储能技术，而储能又是发展新型电力系统必不可少的环节，预计在这方面的建设将加速推进，其中抽水蓄能建设龙头中国电建，以及粤水电、中国能源建设（H股）将首先受益，未来业绩有望显著增长。

2、粤水电参与了众多抽水蓄能电站的建设，如广东惠州抽水蓄能电站、深圳抽水蓄能电站、清远抽水蓄能电站、海南琼中抽水蓄能电站、阳江抽水蓄能电站、肇庆抽水蓄能电站、汨罗市达摩岭抽水蓄能电站项目建设，公司都是负责施工建设，只有汨罗市达摩岭抽水蓄能电站由公司子公司中南粤水电投资有限公司负责建设和运营。政策推动下，预计粤水电也在这方面加速建设，业绩有望快速增长。

3、资质：在水利水电工程市场，公司具备水利水电工程施工总承包特级资质，掌握先进的筑坝、河道疏浚等技术，拥有在复杂地形条件与水文水力条件下，建设各类水库坝型的成熟技术，承建了多项国内外大中型水利水电工程，在区域性、中型工程项目竞争优势较为明显。

4、近期项目概况

（1）8月2日，中标陆丰市螺河水闸重建工程施工，中标价为4.28亿元

（2）2021年第二季度公司工程项目经营情况：新签工程施工项目20亿元；已签约未完工项目283亿元；已中标未签约项目13.4亿元；

5、公司业务：

公司主业是水利水电及轨道交通等工程建设，水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。

公司实控人为广东省国资委，根据《广东省水利发展十四五规划》(征求意见稿)，“十四五”期间水利建设项目共为109项，总投资规模8350亿元，该规划实施后，广东省水利投入将进一步加大，预计到2025年全省水利投入总投资会达到4000亿元。

（部分资料来招商证券研报）