(关注原因:短期,近期双氧价格大幅上调,关注行业相关公司,近一个月以来涨幅近100%;随着双氧水下游造纸在10月份迎来旺季来临,预计双氧水存在一定的上涨预期)
1、背景:据生意社数据显示,双氧水价格10月19日较昨日涨幅3.5%,较前日上涨38.5%,近一个月涨幅超100%;
生意社表示,目前上游开工仍低位,有利于刺激下游拿货,市场受买涨不买跌的情绪影响,节后降库存效果较好。
2、下游需求端迎来旺季:双氧水,是过氧化氢的水溶液,常用于杀菌消毒;另外,过氧化氢的氧化性能破坏天然色素,目前全世界一半以上的过氧化氢用于纸浆和纸的漂白;也可用作棉织物的漂白剂;
双氧水下游造纸在10月份属于传统旺季,叠加印染订单支撑形成需求端利好;四季度在中国传统节日及电商活动需求支撑下,白卡纸价格或将坚挺上行,预计短期市场需求向稳定;
据生意社统计,27.5%min的双氧水价当前格为1800元/吨,较上月780元/吨,同比增长131%;
3、双氧水开工率稍有恢复,但仍处于较低位:从供应端来看,双氧水水企装置小幅减量,尽管上周开工率有所上升,但因能耗双控导致的限电政策以及成本端压力,整体较上月同期相比处于较低位;此外北方取暖季即将到来行业将于下半月集中检修,为双氧水价格提供上涨动力;
供给端级别在1,500万吨左右,由于受到危险化学品运输不便的影响,双氧水生产厂家较分散。
4、煤炭价格推动双氧水价格上行:从成本端来看,双氧水产品的最终成本构成为直接材料占比42%左右(块煤约占24%、工作液及催化剂约占18%),燃料动力占比约为33%。一方面制氢成本受煤炭、天然气行情大幅上涨影响大幅增加,另一方面蒽醌等其他原材料价格也在明显上涨,成本端压力支撑了双氧水价格;
5、整理部分公司如下
(部分资料来自投资者调研)