金开新能：定增40亿解决未来3年发展资金#中信建投新能源

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金开新能发布定增预案，拟增发4.6亿股，募资39.9亿元，其中28亿元将用于6个农光、渔光互补光伏发电项目，合计610MW，12亿元用于补充流动资金。

截至21年三季度末，公司光伏装机2GW，风电装机648MW，此次新增项目将使公司装机增长23%。实际上，如果按4.3元/W投资成本，20%项目资本金来计算，39.9亿元在杠杆作用下将撬动近5GW的新增装机。

根据公司规划，2025年公司装机突破13GW，我们测算21年底公司并网及在建装机接近4GW，每年新增装机将超过2GW。此次定增加上每年盈利的补充，将能解决公司未来三年发展所需要的资金。

公司作为“十四五”期间装机增速最快的新能源运营商之一，还将布局新技术——高端材料、储能、氢能、环保；数字化——开展数字化转型及电站智能运维服务业务。

公司同时发布业绩快报，21年归母净利润4.06亿元，符合我们预期。我们维持22-23年6.83亿/9.86亿元的利润预期，目前公司市值对应PE估值分别为32.5/19.3/13.4倍，维持“增持”评级。