雅化集团(002497)5月25日机构内部交流会议

2022-05-25

5月25日慧选牛牛讯，机构举办内部交流会议，发布雅化集团(002497)会议交流纪要，―、公司两大主业情况介绍

1、 民爆业务通过近年来的前瞻布局，公司在未来民爆需求最旺盛的中西部以及内蒙、山西、 云南、吉林等区域均有产业与市场布局。在产品销售市场不断拓展的同时，公司 还将继续推进爆破业务和砂石骨料业务的可持续发展，不断巩固在民爆产业的领 先地位。随着各地重点工程项目的复工、川藏铁路的继续建设，以及国家加大基 建投入带来的各重大项目陆续实施，未来将对民爆产业带来较大的发展机会。

2、 锂业务公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、 雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销 售，同时配有碳酸锂产能，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。公司在 多年的生产实践中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳 定，与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系。公司两大主业相辅相成，互为支撑。在民爆板块积累的行业并购整合经验以及具 有雅化特色的管控模式可以辐射到锂业板块，形成管理协同效应；民爆板块具有 稳定的现金流，有较强的抗风险能力；公司锂板块在民爆板块的支撑下，更能享 受到长周期的成长。

二、公司锂资源保障情况

公司通过多种渠道进行锂资源储备，目前的锂资源供应渠道已能满足2022年锂 盐生产需要，主要如下：

1、 与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年。银河锂业每年根据我们的生产需 要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳 定、优质的原料保障。

2、 李家沟锂辉石矿优先供应权。公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿 权，根据协议约定， 李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控 股子公司国理公司的生产供应。

3、 参股澳洲Core公司并签订锂精矿包销协议，Core目前已开始进行矿山建 设，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，预计今年四季度将有锂精矿供应。

4、 参股澳洲EFE公司股权，已签署战略合作协议，公司已与东部资源公司锁定 锂矿标的，并将继续在锂矿资源开发方面进行合作。

5、 参股澳洲EVR公司股权，EVR公司拥有澳大利亚肖河锂锡钽项目及奥地利韦 因贝尼项目和东阿尔卑斯山锂矿等锂资源项目，公司将与其共同开发上述资源项 目。

6、 参股澳洲ABY公司股权并签署锂精矿《承购及销售协议》，ABY公司在苏丹 和埃塞俄比亚等非洲国家拥有矿产资源，核心资产主要为埃塞俄比亚的 Kenticha锂矿，为公司在锂产业上游资源端提供了新的保障渠道，预计2023年 二季度将开始每年为公司供应不低于12万吨的锂精矿。

7、 参股加拿大超锂公司13.23%的股权，并且收购旗下全资子公司60%的股 权，控股福根湖硬岩石锂辉石型锂矿项目和佐治亚湖硬岩石锂辉石型锂矿项目。根据初探结果，上述两个项目的氧化锂储量超过20万吨，首期将设计建设20万 吨/年锂精矿采选厂，持续运营时间不低于10年，后期将根据进一步详勘情况， 建设二期再将产能扩大至40万吨此外，公司也在持续跟进国内外其他锂矿、盐湖项目，积极布局上游锂资源，掌 握对锂资源的控制权，计划到2025年锂资源自给率将超过50%,为公司未来锂 盐产能扩充建立稳定的锂资源保障体系。（节选）

该股最近90天内共举办了3次机构内部交流会； 90天内共有15篇券商研报，机构给出评级15次，增持5家，买入10家。90天内共8家机构调研，其中券商调研1家，基金2家，私募2家，其他3家。