公司介绍：
荣盛石化是4000万吨炼化一体化的大型石化企业。从一滴油做到世间万物，下游产品衣食住行用都有涉及，现在往高端新材料发展。公司发展速度比较快。2021年、2022Q1，公司经营数据有较大幅度提升。
上半年安全事故频发，石化企业存在易燃易爆的特点，公司非常重视安全生产，投放了大量人力物力，实施安全生产责任制。
经营业务
浙石化二期1月份全面投产，现有业务进展比较顺利，炼油芳烃装置和化工核心装置运行负荷平稳，常减压年均负荷3500万吨左右（开工8-9成）。一套常减压大概1000万吨，抛出物料损失在900万吨左右。
原油进口配额方面：原油第一批次2000万吨，第二批1000万吨，预计今年还有1000万吨，加上去年还有500-600万吨库存，今年最大可加工料4500-4600万吨。
成品油出口：去年获配290万吨，今年第一批134万吨+10万吨低硫船用燃料油出口配额，7.6公告获配84万吨+2万吨低硫燃料油，正在积极安排出口。今年国家给的额度大概同比下滑40%。荣盛的没有下降很多，因为去年完成度较好，290万吨完成了289。今年第一批130万吨，Q1出口了80万吨，Q2出口50万吨左右。
今年国外裂解价差相对较高，假设按2000元优势，第二批84万吨，一下会贡献十几个亿。
原油价格跌的很厉害，公司认为不会一直跌下去，高位回落会有风险存在，公司降低了原油库存，从1个月到10-15天，也担心原油造成较大库存损失
生产销售：浙石化下游产品中，有传导比较快的，有传导比较慢的，6月份 PX-PTA产业链价格最高时较年初涨了50%。这部分过去可能不赚钱，现在有盈利，明显改善。高压聚乙烯、EVA表现比较强势，30万吨EVA全部是光伏料，全流程，成本比较低。聚乙烯、聚丙烯、MEG，需要时间慢慢改善。
新材料领域：浙石化有高性能树脂、高端新材料。树脂会在Q3开建，产品包括40万吨EVA，30万吨管式 和10万吨釜式。40万吨HDPE、20万吨DMC，18万吨PMMA。120万吨PBS。高端新材料方面工程塑料比较丰富。
金塘1月份开始签约，以集团名义签约，以后会放到上市公司运作，目前部分土地已经拿到。台州的地理位置很好，塑料消费腹地，现在也在推进，主要是跟政府配合落地。
Q&A
Q：EVA情况，检修情况
EVA技术壁垒比较高，巴塞尔授权的技术，还有高端新材料也在投建。做过一次清理，投料之后会有停工的消缺，EVA最开始设计之初，用的都是最好的技术和经验丰富的团队。投料之后一直没有进行优化消缺，一直在进行运行，5月进行了7天清理工作。因为Eva有va，粘性比较高，会粘到装置腹壁上，影响产品，所以进行了一次清理。未来40万吨，核心设备已经订货，2024年预计可以投料，争取上半年达到。
Q：怎么看EVA后续市场格局？
比较乐观，下游主要是光伏和发泡，发泡稳定，光伏比较快。实际情况来看，接下来装机料也是不断扩大，但新产能未来1-2年没有得到释放，经济效益比较好。国内外生产看，进口依存度还会维持比较高。除掉40万吨，也有规划新的EVA产能在后续新材料业务里。
Q：醋酸乙烯在建吗？
有在规划，浙石化下游高端新材料有醋酸乙烯，预计24年左右投产
Q：油价对毛利影响如何？
成品油传导最快，EVA和高压聚乙烯比较强势，PTA、PX今年五六月份也有比较好的表现，其他目前比较慢。对于现在这种形式都有预期在，股价已经反映出了一定预期。产品价格还在传导，速度只能看看后续需求，对疫情防控，存在一定不确定性。
Q：成品油配额会有第三批吗？
还在申请。去年4000万吨，但国家审批的比较不确定，趋势上看，配额是在减少。政府在做一个抉择，因为买过来油后，污染在国内，鼓励出口也是鼓励把污染和能耗转移。同时国外的效益好，要解决国内企业效益问题。130元以上，成品油可以申请销售补贴，130这个政策折射出来，国内以油品为主的炼化企业非常困难。下游需求比较好的话，存在减少出口的可能性。
Q：二期开车情况，Q2转固比例？Q2转固比例增加会有什么盈利增长？
转固比例没有变化，Q1是36%，Q2末50-60左右，今年会转固完成。PC装置还有一套，预计7月底。转固比例可以看投资额，和销售收入没有太大关系，投了1000亿，Q2末60%。
Q2贡献利润 主要是PX EVA HDPE。高压聚乙烯、PC在初期盈利比较好。LDPE在Q1左右投产的，MEG亏钱。还有一套常减压还没有转固，二季度年化负荷3500左右，PX两个都开了，Q3还有一套PX。PC没转固，可能要在二季度做。
浆态床Q1开了一套，五月份开了一套，快的话Q2转掉一个，Q3转掉一套。
下游产品，市场情况比较好，高压聚乙烯、EVA都是在二期。效益不像去年那么可观，但不至于亏钱，现在是很多企业面临的共同问题。转固很少人为去控制他，下游产品不好的话，肯定比例会比较低，但不是说符合条件了不去转。
Q：三个园区之间的关系是怎样的？
A：现在是在做降油增化，浙石化一期油品40%，二期30%，想降到20-30左右。浙石化还有部分剩余，可以送到金塘。中金有一部分烯烃料，200万吨左右化工轻油，可以放在金塘。台州相对独立。三个项目相对来说定位各有不同，浙石化偏重质DCC。金塘的方案还没有最终确定，已经修改了很多稿。浙石化有很多能耗指标可以调整，配套高端，土地可以沿用，比较成熟，而金塘是全新的。
Q：第三套乙烯进展？
在审批了，需要国家审批。审批流程是根据炼油烯烃规划，大会审批、省发改委、环评、矿产覆盖，最难的一步就是国家，今年对这个项目还是是比较有信心的。基本不影响影响后面烯烃装置投产，外购不多，本身就是附属。
Q：最近有锁汇或者对冲吗？
有外汇衍生品。汇率波动两个措施，第一用境外主体，第二采用锁汇、掉期、头寸不是很大。期货是按原料、产品来做，原油价格上来就不做了。因为价格上来风险很大，库存低，原本跟产品是匹配的，现在规模不大就没必要了。下游套保是实时在做的，风险比较大。锁价是看趋势，平稳波动能抵抗风险，现在下游需求不好，上游原材料价格波动过大。
Q：油价走向预测，Q2用油成本？
预计油价会高位波动，OPEC的这件事，油价不会仅仅取决于一个人，OPEC组织已经很成熟了。虽然经济衰退了，但需求没有下降的那么快。公司采用加权平均计算成本，Q1在85美元左右，Q2成本在100-110范围内。
Q：Q2盈利预期，上海疫情影响？
Q2刚刚结束，还在统计，有一定预期在，最近股价已经反映了。Q2上海疫情有影响，但不大，舟山有30万吨的深水码头。
Q：浙石化三期进展？浙石化项目的权限？
还在推进，进度比较慢，不确定性比较大，现在新材料转。有非常明确的分工，荣盛在生产经营是主导地位，公司董事长也是浙石化董事长。
Q：尼龙66、α-烯烃、POE、DMC、BDO进展?
尼龙66打算要做，也会往上游做。公司本来就有丁二烯，采用顺酐法。
α-烯烃在中试，POE还没有。
DMC装置可以灵活选择，可以做PC。很多产品都是可以根据市场情况调节的。已经有20万吨，准备再投20万吨，可以做电解液。
BDO有布局，方案规模没有最终确定，比较明确的规划有几十万吨，C4会全部利用上做灵活调整。
Q：化纤情况？
这两年受疫情影响比较大，现在看疫情消退缓解，应该慢慢会变好。公司化纤聚酯占比比较小，这部分不仅有化纤，还有瓶片，薄膜，在行业里居于前列。薄膜大概现有产能25万吨，还有18万吨要投产。长丝100多万吨，瓶片270万吨产能，产品做的越来越高端。聚酯可再生瓶片，5万吨已投产，9万吨明年投产。
PTT或者其他化纤，可能会考虑，生物合成法，可能会在台州布局。
Q：未来资本支出，投资强度？会涉及新能源领域，比如氟化工吗？
年化大概200-300亿，后面要看台州等一些新项目的投资情况。PVDF暂时不会涉及，现在热度太高，荣盛的风格是会选择在没人投的时候投。
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