瑞纳智能：供热节能改造高景气，龙头放量成长迎机遇！
夜长梦山
2022-07-13 09:09:28
【国盛建筑】瑞纳智能：供热节能改造高景气，龙头放量成长迎机遇！
新型城镇化建设是全面加强基建的重要实施载体，其中城市管网是关系国计民生的重要基础设施，最高管理层已要求十四五期间必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓。测算十四五城市管网年均投资有望超3000亿，较当前扩容6-7倍。其中供热是城市管网重要组成部分，存量待节能改造空间超8000亿，后续需求有望加速释放。
当前国内供热设施老化严重，热能损耗大，在能源价格高企背景下供热改造项目经济性持续提升，政府推动改造积极性高。截至630，今年新增专项债中投入至供热领域合计274亿元，较去年全年大幅增长103%。在政策大力推动、资金加速到位下，公司作为供热节能改造龙头，签单有望延续高增态势，促全年营收与业绩快速放量。
公司是国内少数的供热管理系统一体化生产开发企业，且超声波热量表、智能换热机组等核心硬件壁垒较高，软件控制平台性能优异，系统产品可为热力公司降低热耗和碳排放10%-30%，降低电耗30%-60%，经济效益突出。未来通过加大区域市场扩张、AI新产品开拓、以及产能扩张，公司成长动能充足。
投资建议：我们预计公司2022-2024年分别实现归母净利润2.3/3.2/4.3亿元，同比增长37%/36%/35%，当前股价对应PE分别为19/14/10倍，当前重点推荐！
风险提示：政策推动不及预期风险，新业务开拓不及预期等。
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