浩瀚深度主要是给电信运营商提供硬件DPI系统，大客户是中国移动，营收占比在80%左右，依赖性强。根据公开数据，发行人在中国移动总部 2018-2021 年互联网 DPI 集中采购招投标的中标总份额超过 50%，深度绑定。
市场规模取决于运营商的资本开支，由于5G建设缓慢、以及疫情影响，近几年运营商的资本开支只是略微增长，招股书中也提到“公司预计该类业务的未来发展空间将呈现稳健增长而非短期内爆发式增长的趋势”。
在电信运营商客户中，浩瀚深度的竞争对手主要是华为、武汉绿网，想要获得更大的市场份额难度较大。
在政府及企业类客户中，竞争比较激烈，上市公司有恒为科技、中新赛克等，浩瀚深度处于后发地位，存在劣势。
综上，浩瀚深度处在一个低景气度、成长性不高、竞争充分的行业，质地一般。但是发行市值小，给予25亿合理市值，合理价格15.92元，对应发行价-4%。
但考虑短期投机性，小市值新股首日不会破发，甚至会大涨，首日市值应不会低于30亿。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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浩瀚深度自设立以来始终聚焦于互联网流量的智能化管控和数据应用领域， 通过持续研发掌握了以 DPI 技术（即深度包检测技术）为核心的一系列自主知 识产权，公司在海量数据获取、高速数据处理和深度信息挖掘等方面拥有超过 20 年的实务积累和技术沉淀。
报告期内，公司主要从事网络智能化及信息安全防护解决方案的设计实施、 软硬件设计开发、产品销售及技术服务等业务。
网络可视化系统类似于网络数据空间中的“摄像头”和“信号指示灯”，以 网络流量及数据的识别、采集与深度检测为基本手段，综合各种网络处理与信息 技术处理技术，对网络的物理链路、逻辑拓扑、运行质量、流量内容、用户信息、 承载业务等进行监测、识别、统计、展现与管控，并将可视化的数据传递给下游 客户，实现网络流量及数据的智能化管控、商业智能以及信息安全等一系列目标。
发行人的网络智能化解决方案包括：智能采集管理系统、智能化应用系统以 及技术服务。具备前端流量识别及数据采集、后端数据分析及智能化应用能力。
公司长期专注于网络可视化领域，一方面持续迭代升级智能采集管理系统等 基础架构产品，另一方面不断开发各类智能化应用系统，持续丰富产品种类，并 且能够直接面向下游客户提供方案设计、产品交付、项目建设和技术服务等全流 程业务，公司属于网络可视化领域全产业链垂直一体化发展的企业。
根据观研天下发布的《2020 年中国网络可视化市场 分析报告》，预测我国 2021 年网络可视化行业市场规模将增长至 338.9 亿元左 右。我国网络可视化市 场的增长速度预计在 10%以上，预计到 2026 年行业市场规模将达到 723.9 亿元。我国网络可视化 需求中，政府市场目前是该行业最大的细分市场，占比超过 50%，其次为运营商 市场，占比通常约 35%左右，其余为企事业单位市场。
（四）发行人产品或服务的市场地位、技术水平及特点、行业内 的主要企业、竞争优势与劣势、行业发展态势、面临的机遇与挑战，以及上述情况在报告期内的变化及未来可预见的变化趋势
公司目前业务已扩展至全国范围，产品广泛部署于国内三大运营商各级网络， 在关键网络位置发挥重要作用。根据公开数据，发行人在中国移动总部 2018-2021 年互联网 DPI 集中采购招投标的中标总份额超过 50%。
网络可视化领域的上市公司主要包括恒为科技、中新赛克等，根据其招股说 明书等公开资料，该等企业客户群体主要为系统集成商、政府部门以及企事业单 位等，上述公司并非发行人行业内的主要竞争对手。根据中国移动、中国电信等 运营商的招投标文件，公司主要竞争对手为华为以及武汉绿网。
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