石英股份:过滤噪音，合成石英砂及海外扩产的再认知 【中泰建材&新材料】

周末合成石英砂的事情进一步发酵，其实合成石英早已有公开信息且市场已有充分预期。合成石英砂难点在于专利布局以及成本，成本降低至5万/吨以下才可能具备量产经济性，预计目前约6-8万/吨，而提纯法成本仅约1万/吨。我们认为合成石英本质为“高成本供给增加”而非“路径颠覆”。我们预计供给光伏用合成石英砂在4000吨以内，产量释放预计在24年，对供给端影响其实非常有限。

近期市场对海外供给增加有所担心，实际上，不论何种方式(新增产能or老线复产)，市场对于海外供应增加这件事本身，已有一定预期。海外矿源来自美国北卡(挪威没有矿源，挪威TQC也是使用美国北卡的矿)。我们预计外资合计扩产规模约1.5万吨，产能释放主要在24年年中，对22-23年供需格局无实质性影响。需要注意的是，外资扩产或伴随着锁定高价(底价7万/吨)，为国产砂进一步打开涨价空间。