1、主营业务：公司在心脏电生理领域,是全球市场中少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一,亦是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商,打破了国外厂商在该领域的长期技术垄断地位。按照产品应用的手术量排名，2020年公司在我国三维心脏电生理手术量中排名第三，国产厂家中排名第一。

2、核心看点：

1）公司能够提供心脏电生理手术一站式解决方案。公司已经掌握了电生理介入诊疗与消融治疗领域相关的核心设计与制造技术。截至本招股意向书签署日,自主研发的第一代Columbus三维心脏电生理标测系统于2015年进入创新医疗器械特别审批程序,是目前国内唯一获准进入该绿色通道的三维心脏电生理标测产品,该系统已经完成第三代产品的升级换代,并于2020年获国家药品监督管理局(NMPA)批准上市,该产品是首个国产基于磁电双定位的三维心脏电生理标测系统,标志着国产三维心脏电生理技术达到国际先进水平。

2）公司产品已覆盖全国31个省、自治区和直辖市的700余家终端医院,其中三维心脏电生理产品已在27个省市完成招投标,并进入全国600余家医院。国际市场方面,,公司核心产品获得欧盟、韩国、巴西、阿根廷、俄罗斯、印度、澳大利亚等多个国家和地区注册证,并出口至法国、意大利、西班牙等22个国家和地区。

3、行业分析：

1）市场规模：根据弗若斯特沙利文分析，国内心脏电生理器械市场规模由2015年的14.8亿元增长至2020年的51.5亿元。中国拥有庞大的快速性心律失常患者基数，随着电生理手术治疗的逐步渗透，预计到2024年，电生理器械市场规模将达到211.1亿元，复合年增长率为42.3%。

2）格局：国内心脏电生理销售市场份额由强生、雅培和美敦力占据，20年按收入三者合计市场份额超过85%。

4、竞争对手：惠泰医疗、心诺普医疗、锦江电子；

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为1.17、1.41、1.90亿元，复合增长率为27.4%;归母净利润分别为-0.15、0.06、-0.12亿元。2019-2021年公司毛利率分别为68.06%、72.61%、72.43。发行价格16.51元/股，行业PE29.61，发行流通市值10.31亿，总市值77.70亿。

（2）公司预计2022年1-9月收入为1.8至2亿元，同比变动幅度为31.05%至45.61%；归母净利润为-300至-100万元，同比变动幅度为45.48%至81.83%；（资料来自公司官网、招股说明书）

S微电生理