【浙商电新张雷团队】TCL中环重点推荐：硅片涨价如期而至，硅片龙头议价能力强

【TCL中环光伏硅片报价上调超0.02元/W,大尺寸硅片溢价能力强】150μm-P型硅片，218.2/210/182/166尺寸报价分别为10.86/10.06/7.62/6.33片，环比分别上涨0.24/0.23/0.15/0.12元/片；150μm-N型硅片210/182/166尺寸报价分别为10.66/8.23/6.84元/片,环比分别上涨0.24/0.16/0.13元/片。

【N型+薄片化快速推进，N型硅片单W价格优于P型，全尺寸报价满足多样化需求】
1）N型硅片单W价格更低：以150μm厚度为例，同尺寸、同厚度下，N型单片溢价约6%，考虑N型单片W数为10.8W，单W价格较P型更低（约0.02元/W）；
2）P型210尺寸与182尺寸同W同价，210盈利能力更优：210与182尺寸单W不含税售价均为约0.88元/W左右，由于中环210在生产成本上具备优势，210产品盈利能力更强。

【研发驱动+工业4.0赋能，硅片研发一马当先】公司在大尺寸、N型、薄片化全面领先，12英寸P型硅片难度从整体难度上要比泛8英寸高3-5倍，12英寸N型硅片难度更高，公司210N型非硅成本有望年内追平P型，领先优势持续扩大。随着产业链开工率拐点来临，工业4.0优势有望凸显，在大尺寸N型时代，赋能公司低成本、高周转、柔性化优势。