我国智能电表行业的景气度主要取决于国网和南网的招标量，典型的ToG市场，市场总量有限，呈现一定的周期性。
根据当前的经营情况，公司预计 2022 年 1-9 月可实现营业收入 50,149.33 万 元至 54,285.36 万元，同比增长 49.40%至 61.72%；预计 2022 年 1-9 月实现归属 于母公司股东的净利润 13,849.45 万元至 14,991.68 万元，同比增长 108.69%至 125.90%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,258.85 万元至 14,352.36 万元，同比增长 103.95%至 120.77%。
综上，给予钜泉科技静态80倍pe，即合理市值80亿，合理价格138.89元，对应发行价+21%。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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公司是国内领先的智能电表芯片研发设计企业，主营业务是智能电网终端设 备芯片的研发、设计和销售，可以为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。公司 的主要产品包括电能计量芯片、智能电表 MCU 芯片和载波通信芯片等。
自“坚强智能电网”计划启动以来，我国智能电表招标数量的变化基本可分 为三个阶段：
第一阶段，2014 年以前，随着第一轮智能电表改造开始实施，智能电表的 市场需求迅速上升，为智能电表行业快速发展时期，这一阶段的通信产品主要以 窄带电力线载波通信产品为主；
第二阶段，2015 年至 2017 年，随着智能电表改造的进行，国家电网智能电 表的用户覆盖率全面提升，智能电表需求逐渐趋于饱和，智能电表招标量开始逐 年下降，并于 2017 年达到低谷，进入行业调整期；
第三阶段，2018 年以后，随着“坚强智能电网”计划进入引领提升阶段， 国家电网启动新一轮改造，开始对宽带电力线载波通信产品进行招标，同时存量 智能电表的更新换代需求拉动了智能电表市场需求的又一轮回升。2020 年受新 冠肺炎疫情影响，电能表铺设进度放缓，国家电网智能电表招标数量有所下滑， 而 2021 年和 2022 年上半年在前述影响消除后招标量又持续回升。
目前，包括工商用户、居民用户在内的全球电表用户数量庞大，若全面更换 为智能电表，市场规模将相当可观。根据 Markets and Markets 的预测，2017 年 至 2022 年期间，全球智能电表市场将从 2017 年的 127.90 亿美元增长至 2022 年 的 199.80 亿美元，期间年复合增长率达到 9.34%。
近年来，国内智能电表厂商在全球市场具备较强竞争力，随着“一带一路” 合作的深入，已参与多个沿线国家的智能电网建设，带动了国内智能电表和用电 信息采集设备产品进入“一带一路”沿线国家，成为我国智能电表行业市场规模 新的增长点。
自 2018 年启用 HPLC 以来，2018 年至 2021 年国家电网已累计招 标了超过 3.6 亿只 HPLC 通信模块（不含流标的数量），其中 2019 年至 2021 年 的招标数量都已明显超过了同期智能电表的招标总量。由此可见，原先基于电力 线窄带通信技术方案的通信单元正进行着大规模替换。
南网市场对于 HPLC 载波模块的需求量并无权威统计，若结合国、南网各自 服务的客户数量（截至 2019 年末国网 49,000 万户、南网 9,270 万户）测算，南 网对于 HPLC 通信模块的年需求量约在 2,000 万颗左右。
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